Piątek, 2026-10-16, godzina: 09:10
★ USA: inflacja producentów mocno przyspieszyła, a sprzedaż detaliczna przebiła prognozy.
★ USD: mimo mocnych danych dolar cofnął się z 18-miesięcznego maksimum.
★ Fed: ostrożne wypowiedzi bankierów centralnych zmniejszyły oczekiwania na podwyżkę stóp już w październiku.
★ Kalendarz Eko: amerykańska produkcja przemysłowa.
Za nami
● [USA – inflacja] Presja cenowa w amerykańskiej gospodarce ponownie wzrosła. Wrześniowy indeks cen producentów PPI zwiększył się znacznie mocniej od oczekiwań, przede wszystkim pod wpływem gwałtownego wzrostu cen energii. Jednocześnie sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,8% m/m wobec prognozowanych 0,3%, sugerując utrzymującą się odporność amerykańskiego konsumenta. Obraz nie był jednak jednoznaczny – po wyłączeniu części najbardziej zmiennych kategorii wzrost sprzedaży był znacznie słabszy. Po środowym wysokim CPI kolejne dane potwierdzają, że problem inflacji w USA nie został rozwiązany. ● [USD/Fed] Mimo wysokiej inflacji PPI i mocniejszej od prognoz sprzedaży detalicznej dolar cofnął się z 18-miesięcznego maksimum, a rentowności amerykańskich obligacji spadły, a konkurenci zielonej waluty odzyskali część strat (EUR/USD max. 1,1241, EUR/PLN min.4,3655, USD/PLN min. 3,8883). Inwestorzy większą wagę przywiązali do ostrożnych wypowiedzi przedstawicieli Fed, którzy wskazywali, że bank centralny może poczekać z kolejną decyzją o podwyżce stóp. Rynek ponownie zaczął więc rozdzielać dwie kwestie: utrzymująca się wysoka inflacja przemawia za dalszym zacieśnianiem polityki pieniężnej, ale nie musi oznaczać podwyżki już na najbliższym posiedzeniu Fed. ● [USA – gospodarka] Pozostałe dane dały mieszany obraz aktywności. Indeks NY Empire State wzrósł do 25,5 pkt wobec oczekiwanych 10,5 pkt, wskazując na wyraźną poprawę koniunktury w regionie Nowego Jorku. Jednocześnie indeks Fed z Filadelfii spadł do 20,9 pkt wobec prognozowanych 28,3 pkt. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wyniosła 199 tys., zgodnie z oczekiwaniami, potwierdzając, że mimo spowolnienia wzrostu zatrudnienia liczba zwolnień pozostaje niska.
Przed nami
● [USA – przemysł] Dziś poznamy wrześniową produkcję przemysłową w USA. Po stagnacji w sierpniu rynek oczekuje odbicia o około 0,4% m/m. Silniejszy od prognoz wzrost potwierdziłby odporność amerykańskiej gospodarki i – po wysokich wynikach CPI i PPI – mógłby ponownie zwiększyć oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki Fed, wspierając dolara (EUR/USD wsparcie: 1,1100, EUR/PLN opór:4,4000, USD/PLN opór: 3,9400). Słabszy wynik wskazywałby natomiast, że wysokie stopy i rosnące koszty zaczynają mocniej ograniczać aktywność przedsiębiorstw, co mogłoby sprzyjać dalszej korekcie amerykańskiej walut(EUR/USD opór: 1,1300, EUR/PLN wsparcie: 4,3650, USD/PLN wsparcie: 3,8500). ● [USD/Fed] Dla dolara równie istotne jak same dane pozostaną oczekiwania dotyczące kolejnej decyzji Fed. Po czwartkowym spadku rentowności obligacji rynek ponownie ograniczył prawdopodobieństwo podwyżki stóp już w październiku. Jeżeli przedstawiciele Fed nadal będą sygnalizować możliwość poczekania na kolejne dane, dolar może mieć trudności z powrotem do 18-miesięcznych maksimów. Powrót bardziej jastrzębiego przekazu działałby w przeciwnym kierunku.