Środa, 2026-10-14, godzina: 09:00
★ USD: dolar odbił się od 18-miesięcznego maksimum.
★ USD/PLN obniżył się z najwyższego poziomu od niemal dwóch lat.
★ USA: sprzedaż domów nieznacznie wzrosła, ale wysokie koszty kredytów nadal ograniczają popyt.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w USA.
Za nami
● [USD] Dolar oddalił się we wtorek od najwyższego poziomu od 18 miesięcy, tracąc około 0,4% wobec koszyka głównych walut. Amerykańskiej walucie ciążył spadek rentowności obligacji skarbowych oraz cen ropy, który nieco ograniczył obawy o dalszy wzrost inflacji. Rentowność 10-letnich obligacji USA obniżyła się w okolice 5,2%, a inwestorzy zaczęli ponownie oceniać prawdopodobieństwo kolejnych podwyżek stóp Fed. Mimo wtorkowej korekty dolar pozostaje jednak silny, wspierany utrzymującą się niepewnością geopolityczną i relatywnie wysokim oprocentowaniem amerykańskich aktywów (EUR/USD max. 1,1204). ● [PLN] Globalna siła dolara oraz obawy o stan polskich finansów publicznych nadal wywierają presję na złotego. Kurs USD/PLN oddalił się od 3,94 zł, najwyższego poziomu od niemal dwóch lat, podczas gdy EUR/PLN pozostawał stosunkowo stabilny (EUR/PLN min. 4,3683, USD/PLN min. 3,9005). Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest niedawne pogorszenie prognoz fiskalnych Polski przez agencję Fitch, która podniosła szacunek tegorocznego deficytu sektora finansów publicznych do 7,3% PKB. Wysokie potrzeby pożyczkowe państwa i rosnący dług mogą zwiększać premię za ryzyko polskich aktywów, szczególnie w okresach globalnej awersji do ryzyka. ● [Rynek nieruchomości w USA] Sprzedaż domów na rynku wtórnym wzrosła we wrześniu o 1,5% do 3,99 mln w ujęciu rocznym, nieznacznie przekraczając oczekiwania analityków. Pomimo poprawy sprzedaż pozostaje jednak o 2,2% niższa niż przed rokiem, a wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych nadal ogranicza dostępność mieszkań. Dane wskazują, że amerykańska gospodarka zachowuje pewną odporność, ale utrzymywanie wysokich stóp procentowych coraz silniej obciąża sektor nieruchomości.
Przed nami
● [USA – inflacja CPI] Dziś o godzinie 14:30 poznamy wrześniową inflację konsumencką w USA. Po sierpniowym wzroście cen o 3,4% r/r aktualne prognozy rynkowe wskazują na przyspieszenie inflacji do około 3,6–3,7%, głównie za sprawą drożejącej energii. Szczególnie istotna będzie jednak inflacja bazowa, pokazująca, czy presja cenowa rozprzestrzenia się poza sektor paliw. Wyższy od oczekiwań wynik, zwłaszcza inflacji bazowej, mógłby zwiększyć prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp Fed, podnosząc rentowności obligacji i wzmacniając dolara (EUR/USD wsparcie:1,1150, EUR/PLN opór:4,3950, USD/PLN opór:3,9500). Niższa inflacja ograniczyłaby oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej, sprzyjając odbiciu EUR/USD i walut rynków wschodzących, w tym złotego (EUR/USD opór:1,13000, EUR/PLN wsparcie: 4,3700, USD/PLN wsparcie: 3,8700). ● [USA – Beżowa Księga] Wieczorem o godzinie 20:00 Fed opublikuje Beżową Księgę, przedstawiającą ocenę sytuacji gospodarczej w poszczególnych regionach USA. Po ostatnich sygnałach słabnięcia rynku pracy inwestorzy będą szczególnie uważnie analizować informacje o zatrudnieniu, presji płacowej oraz przenoszeniu wyższych kosztów energii na ceny towarów i usług. Utrzymująca się presja inflacyjna przy stabilnym popycie mogłaby wzmocnić argumenty za kolejną podwyżką stóp. Natomiast oznaki wyraźnego spowolnienia aktywności gospodarczej i ograniczenia presji cenowej przemawiałyby za dłuższą przerwą w zacieśnianiu polityki Fed, potencjalnie osłabiając dolara.