Za nami
● [USD]   Poprzedni tydzień należał do dolara. Zielona waluta zanotowała pięć wzrostowych sesji z rzędu. W piątek dobre nastawienie do amerykańskiej waluty podtrzymała wiadomość o nadspodziewanym odbiciu produkcji przemysłowej w USA w kwietniu (0,7% m/m vs prognoza 0,3%; poprzednio -0,3%). Dodatkowym atutem makro-ekonomicznym dolara była informacja o najlepszej od listopada 2024 koniunkturze gospodarczej w stanie Nowy Jork. W maju indeks NY Empire State wzrósł z 11 pkt w kwietniu do 19,6 pkt, podczas gdy rynek oczekiwał …

Za nami
● [Trump-Xi]   W czwartek uczestnicy rynków finansowych żyli głownie informacjami ze spotkania prezydentów USA oraz Chin. Donald Trump i Xi Jinping zgodzili się, że cieśnina Ormuz musi być otwarta dla swobodnego transportu surowców energetycznych oraz, że Iran „nie może posiadać broni jądrowej”. Wspólne stanowisko w tej sprawie zwiększyło nadzieje na szybsze podpisanie porozumienia pokojowego pomiędzy Waszyngtonem a Teheranem, co umocniło waluty rynków wschodzących, w tym złotego (EUR/PLN min. 4,2362).   ●  [USA]   Zniżce kursu USD/PLN (min. 3,6169) sprzyjały anty-dolarowe informacje z USA o spadku sprzedaży detalicznej w kwietniu (0,5% m/m vs prognoza: 0,5%; poprzednio: 1,6%) oraz o nadspodziewanym wzroście liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (211 tys. vs prognoza 205 tys.; poprzednio: 199 tys.).   ● [PL]   Zyski polskiej waluty limitowała wiadomość o większym, niż zakładano spadku dynamiki wzrostu gospodarczego w naszym kraju w I kwartale (3,4% r/r vs prognoza: 3,7%; poprzednio: 4,1%).

Przed nami
● [PL]   Piątek przyniesie publikacje danych z Polski o inflacji CPI (finalne) w kwietniu oraz o bilansie płatniczym w marcu. Zakładając utrzymanie wyliczeń GUSu dot. wzrostu cen konsumpcyjnych i spodziewane pogłębienie deficytu na rachunku bieżącym (jeśli się spełni), złoty mógłby się osłabić (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). W przypadku zmniejszenia debetu nasza waluta może powrócić do ofensywy (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,6000).   ● [USA]   Kierunek na rynku bazowym EUR/USD wskażą dane nt. koniunktury gospodarczej w stanie Nowy Jork oraz produkcji przemysłowej. Lepsze wyniki makroekonomiczne mogłyby napędzić dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1630), a słabsze go wyhamują (punkt oporu EUR/USD: 1,1730).

★ USA: w kwietniu inflacja PPI nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od stycznia 2023.
★ Litwiniuk (RPP): w tym roku bardziej prawdopodobna jest podwyżka stóp NBP niż ich obniżka.
★ Kotecki (RPP): przy przedłużającym się konflikcie na Bliskim Wschodzie dyskusja o podniesieniu stóp NBP może rozpocząć się w lipcu.
★ Kalendarz Eko: PKB Polski w I kw., amerykańska sprzedaż detaliczna i spotkanie Trump-Xi.

Za nami
● [USD]   Podczas wczorajszej sesji walutowej utrzymywały się pro-dolarowe nastroje (EUR/USD min. 1,1695). Zielona waluta korzystała na jej statusie bezpiecznej przystani wobec braku porozumienia kończącego wojnę pomiędzy USA a Iranem, oraz na zmianie oczekiwań ws. kolejnego ruchu Fed. Pod wpływem środowej informacji o nadspodziewanym wzroście amerykańskiej inflacji CPI do najwyższego poziomu od czerwca 2023, rynek przestał wyceniać tegoroczną obniżkę stóp i zaczął z 35-procentowym prawdopodobieństwem wskazywać 25-punktową podwyżkę w grudniu. Wczoraj nowych powodów do obstawiania jastrzębiego scenariusza dostarczyła wiadomość o najwyższej od stycznia 2023, inflacji PPI w USA w kwietniu (6% vs prognoza 4,9%; poprzednio 4,3%).   ● [RPP]   Straty złotego (EUR/PLN max. 4,2541, USD/PLN max. 3,6368) limitowała opinia Przemysława Litwiniuka z RPP, że w tym roku bardziej prawdopodobna jest podwyżka stóp NBP niż ich obniżka. W ocenie Ludwika Koteckiego z RPP przy przedłużającym się konflikcie na Bliskim Wschodzie dyskusja o podniesieniu stóp NBP może rozpocząć się w lipcu.

● [PKB PL]   Dziś dowiemy się, jak sobie radziła polska gospodarka w I kwartale tego roku. Analitycy spodziewają się spadku dynamiki wzrostu gospodarczego z 4,1% r/r do 3,4 r/r, co (jeśli się spełni) może uziemić złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,6500). Z kolei wyższy od prognoz wynik polskiego PKB mógłby zachęcić inwestorów do wznowienia zakupów naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [USA]   Azymut na rynku bazowym EUR/USD wskażą dane nt. sprzedaży detalicznej w USA. Rynek spodziewa się wyhamowania jej tempa wzrostu z 1,7% m/m w marcu do 0,5% w kwietniu. Niższy wynik zaszkodzi dolarowi (punkt oporu EUR/USD: 1,1770), a wyższy mu pomoże (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1670).   ● [Trump-Xi]   W międzyczasie warto nasłuchiwać wiadomości ze spotkania prezydentów USA i Chin. Wg zapowiedzi Białego Domu, Trump i Xi mają omówić kwestie Iranu, Tajwanu, sztucznej inteligencji, broni jądrowej oraz kluczowych minerałów.

★CNN: Trump „poważnie” rozważa wznowienie operacji wojskowej przeciwko Iranowi.
★Wielka Brytania: rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od 18 lat.
★USA: w kwietniu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od czerwca 2023.
★Kalendarz Eko: inflacja PPI w USA oraz wystąpienia publiczne Collins i Kashkari’ego (Fed).

Za nami
We wtorek złoty pozostawał pod geopolityczną presją (EUR/PLN max. 4,2540, USD/PLN max. 3,6287).   ● [USA-Iran]   PLNowi oraz innym ryzykownym aktywom szkodziły doniesienia CNN, że prezydent Trump „poważnie” rozważa wznowienie operacji wojskowej przeciwko Iranowi. Groźba takiego scenariusz podniosła ceny ropy (Brent: +3,42%).   ● [UK]   Dodatkowym zmartwieniem dla złotego była napięta sytuacja polityczna w Wielkiej Brytanii, czyli u naszego ważnego partnera handlowego. Premier Keir Starmer został wezwany do dymisji przez ponad 70 członków jego własnej partii po przegranych wyborach lokalnych. Wzrost obaw przed …

★ Trump odrzucił kontr-propozycję Iranu, którą Teheran przesłał w odpowiedzi na ofertę pokojową Waszyngtonu.
★ Wnorowski (RPP): nie ma potrzeby pochopnie podwyższać stóp procentowych NBP.
★ USA: w kwietniu sprzedaż domów na rynku wtórnym wzrosła mniej od prognoz.
★ Kalendarz Eko: inflacja CPI w USA.

Za nami
● [USA-Iran]   Na początku tygodnia na rynkach finansowych panowały pesymistyczne nastroje spowodowane odrzuceniem przez Trumpa kontr-propozycji Iranu, którą Teheran przesłał w odpowiedzi na ofertę pokojową Waszyngtonu. Wg irańskich mediów Persowie zażądali suwerenności nad Cieśniną Ormuz, co w ocenie amerykańskiego prezydenta jest „całkowicie nie do przyjęcia”. Trump zapytany podczas rozmowy z dziennikarzami w Gabinecie Owalnym, czy w obliczu braku porozumienia z Iranem zawieszenie broni nadal obowiązuje, odpowiedział, że rozejm jest „niesamowicie słaby”, porównując jego stan do pacjenta sztucznie podtrzymywanego przy życiu, któremu lekarz daje 1 % szans na przeżycie. Wzrost obaw przed wznowieniem wojny na Bliskim Wschodzie podniósł ceny ropy (Brent: +2,88%) oraz obniżył notowania walut krajów europejskich (będących importerem energii), w tym złotego (EUR/PLN max. 4,2443).   ● [RPP]   Swoją cegiełkę do spadku wartości polskiej waluty dołożył Henryk Wnorowski z RPP, który powiedział, że nie ma potrzeby pochopnie podwyższać stóp procentowych NBP.   ● [USA]   Zwyżkę kursu USD/PLN (max. 3,6108) limitował mniejszy od oczekiwań wzrost sprzedaży domów na rynku wtórnym w USA w kwietniu (4,02 mln vs prognoza 4,05 mln; poprzednio 4,01 mln), który szkodził dolarowi. 

Przed nami
● [CPI USA]   Ekonomicznym hitem dzisiejszej sesji będzie publikacja kwietniowych danych o amerykańskiej inflacji CPI. Jej prognozowany wzrost (analitycy przewidują skok z 3,3% do 3,7%) może zachęcić inwestorów do likwidacji zakładów na tegoroczne obniżki stóp Fed, co byłoby z korzyścią dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700) oraz ze szkodą dla jego rywali z koszyków G10 i rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,6500). Natomiast niższy wynik mógłby skłonić ich do dalszego obstawiania takiego scenariusza, co z kolei byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1800), a więc pozytywne dla złotego i jego wschodzących przyjaciół (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).

Za nami

   ● [NOK]   Czwartkowa sesja walutowa rozpoczęła się korzystnie dla korony norweskiej. Popularny NOK zyskał na wartości po tym, jak Norges Bank nieoczekiwanie podniósł norweskie stopy procentowe o 25 pb. z 4% do 4,25%, podczas gdy analitycy oczekiwali utrzymania ich bez zmian. Pod wpływem tej decyzji kurs EUR/NOK spadł do min. 10,843.   ● [DE]   Pozycji euro broniła wiadomość o znacznym wzroście zamówień w niemieckim przemyśle w marcu (5% m/m vs prognoza 1%; poprzednio 1,4%). Pozytywne sygnały ekonomiczne od naszego największego partnera handlowego wsparły złotego (EUR/PLN min. 4,2248, USD/PLN min. 3,5874).   ● [RPP]   Lokalnie złotemu dopomogły słowa przewodniczącego RPP Adama Glapińskiego, że prawdopodobieństwo podwyżek stóp NBP wzrosło od posiedzenia Rady w kwietniu.   ● [USA-Iran]   Zyski PLNa oraz innych ryzykownych aktywów przyciął news Wall Street Journal, że Iran odrzucił amerykańską propozycję ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz.

Przed nami
● [Raport DP]   Dziś „Jobs day”, czyli dzień publikacji raportu Departamentu Pracy USA. Jak zwykle największe zainteresowanie budzi informacja nt. zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Analitycy spodziewają się znacznego spowolnienia tempa przyrostu miejsc pracy w kwietniu z 178 tys. w marcu do 62 tys.   ● [Scenariusze]   Materializacja tej prognozy może zachęcić inwestorów do zwiększenia zakładów na tegoroczne obniżki stóp Fed , co byłoby szkodliwe dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1800), a jednocześnie korzystne dla jego rywali z koszyków G10 i rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500). Z kolei wyższy wynik NFP mógłby ożywić oczekiwania rynku na tegoroczne podwyżki stóp Fed, co rzecz jasna byłoby pozytywne dla zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700) a więc negatywne dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,6500).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 100,56 USD/bbl, Crude 95,15 USD/bbl.