Za nami
W czwartek na rynku walutowym utrzymywały się pro-złotówkowe nastroje (EUR/PLN min. 4,2258, USD/PLN min. 3,6244).   ● [USA-Iran, ropa]   PLN oraz inne waluty rynków wschodzących zyskały po doniesieniach portalu Axios o tym, że negocjatorzy USA i Iranu doszli do konsensusu ws. ram umowy o zakończeniu wojny, ale porozumienie nie uzyskało jeszcze ostatecznej aprobaty prezydenta Trumpa. Jego warunki zakładają wznowienie negocjacji dotyczących irańskiego programu nuklearnego, zapewnienie nieograniczonego przepływu żeglugi przez Cieśninę Ormuz oraz uwzględnienie zobowiązań Iranu w zakresie wzbogacania uranu, a także ewentualne rozmowy na temat złagodzenia sankcji.   ● [PCE USA]   Zyski walut EM limitowała wczorajsza publikacja wyników amerykańskiego wskaźnika PCE (preferowanego przez Fed miernika inflacji), która dostarczyła nowych argumentów jastrzębiom z FOMC, za zaostrzeniem polityki pieniężnej w USA. W kwietniu indeks przedstawiający średni wzrost cen konsumpcyjnych podstawowych wydatków osobistych wzrósł z 3,5% do 3,8%, osiągając najwyższą wartość od maja 2023. 

Przed nami
● [CPI PL]   Koniec tygodnia przyniesie publikacje danych o inflacji CPI w Polsce. Jej prognozowany wzrost z 3,2% do 3,7% może zwiększyć nacisk na RPP ws. podwyżek stóp NBP, co byłoby z korzyścią dla złotego (punkty wsparcia: EUR/PLN 4,2000, USD/PLN 3,6000). Z kolei niższy wynik byłby argumentem dla RPP za utrzymaniem monetarnego status quo, co byłoby szkodliwe dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000).   ● [Fed]   Rynek bazowy EUR/USD może podążać za narracją płynącą z amerykańskiego banku centralnego. Po południu swoje wystąpienia publiczne zaplanowane mają prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej w Kansas Citi (Jeffrey Schmid) i  Filadelfii (Anna Paulson) oraz członkini zarządu Banku Michelle Bowman. Ich głosy za podwyżką stóp Fed będą wspierać dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570), a przeciwko zaostrzeniu polityki Banku będą mu ciążyć (punkt oporu EUR/USD: 1,1670).

Za nami
W środę złoty powrócił do trendu wzrostowego (EUR/PLN min. 4,2307, USD/PLN min. 3,6311).   ● [USA-Iran]   PLN oraz inne ryzykowne aktywa zyskały po tym, jak Irański Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC) ocenił , że wznowienie wojny ze Stanami Zjednoczonymi jest mało prawdopodobne. Poza tym agencja Reuters podała, że Teheran zobowiązał się do przywrócenia ruchu handlowego przez Cieśninę Ormuz do poziomu sprzed wojny, w ciągu miesiąca od zawarcia umowy z Waszyngtonem. Pod wpływem tych rewelacji ceny ropy Brent spadły o 4,57%.   ● [RBNZ]   Wśród walut z głównego koszyka dobrze sobie radził dolar nowozelandzki. Kurs NZD/USD wzrósł do max. 0,5911 po tym, jak Bank Rezerwy Nowej Zelandii zasygnalizował gotowość do szybkiego tempa zacieśniania polityki monetarnej kiwi-landu.   ● [USD]   Pozycji dolara broniła wiadomość o nadspodziewanym wzroście aktywności produkcyjnej w okręgu Fed z Richmond do najwyższego poziomu od prawie pięciu lat (13 pkt vs prognoza 5 pkt; poprzednio 3 pkt).

Przed nami
● [PCE]   Dziś wszyscy inwestorzy fokusują się na publikacji amerykańskiego wskaźnika PCE core, który jest główną miarą inflacji obserwowaną przez polityków banku centralnego USA.   ● [Scenariusze]   Jego prognozowany wzrost z 3,2% do 3,3% może zwiększyć oczekiwania rynku na tegoroczną podwyżkę stóp Fed, co byłoby pozytywne dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570) oraz negatywne dla jego konkurentów z G10 i z rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000). Z kolei niższy wynik byłby argumentem dla gołębiego skrzydła FOMC za dalszym luzowaniem amerykańskiej polityki pieniężnej, a dla inwestorów za sprzedażą zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1670) i zakupem konkurencyjnych walut, w tym m.in. złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,6000). 

Za nami
● [USA-Iran]   W poniedziałek na rynkach finansowych panował optymizm spowodowany progresem w rozmowach pokojowych pomiędzy USA a Iranem. Prezydent Donald Trump poinformował w swoich mediach społecznościowych, że negocjacje z Teheranem „postępują dobrze”. Agencja Reutersa podała, że obie strony omawiają plan, który zakłada ponowne otwarcie cieśniny Ormuz, 30 dni po zawarciu porozumienia kończącego walki. Wzrost nadziei naamerykańsko-irański deal obniżył cenę baryłki ropy Brent poniżej 100 USD (najniżej od ponad dwóch tygodni) oraz umocnił notowania walut rynków wschodzących, w tym złotego.   ● [PL]   Zyski naszej waluty (EUR/PLN min. 4,2296, USD/PLN min. 3,6325) limitowała wiadomość o nadspodziewanym spadku dynamiki krajowej sprzedaży detalicznej w kwietniu (2,8% r/r vs prognoza 3%; poprzednio 9,8%). Wobec świątecznej nieobecności inwestorów z USA (Dzień Pamięci), rynek walutowy w Londynie zamknął się wczoraj o godzinie 17:00 na poziomie EUR/USD 1,1647, EUR/PLN 4,2315, USD/PLN 3,6328.

Przed nami
● [CB USA]   Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajduje się ogłoszenie amerykańskiego indeksu zaufania konsumentów – Conference Board w maju. Negatywnym prognostykiem dla dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1670) jest piątkowy raport Uniwersytetu Michigan, który pokazał, że nastroje Amerykanów są najgorsze w 50-letniej historii badania. Gdyby jednak doszło do wzrostu wskaźnika CB zielona waluta mogłaby odrobić przynajmniej część niedawnych strat (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570). Bez względu na wynik i reakcje rynku USD, waluty EM (w tym złoty) znajdą się na drugim końcu rynkowej huśtawki (EUR/PLN punkt wsparcia: 4,2000, punkt oporu: 4,3000; USD/PLN punkt wsparcia: 3,6000, punkt oporu: 3,7000). Z pola widzenia nie można również stracić nowych wiadomości dot. przebiegu negocjacji pokojowych pomiędzy USA a Iranem.  

Za nami
● [UK]   Wczorajsza publikacja danych o brytyjskiej inflacji CPI zdjęła presję z Banku Anglii ws. szybszego rozpoczęcia cyklu zacieśniania polityki pieniężnej BoE. W kwietniu dynamika wzrostu cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii nadspodziewanie spadła do najniższego poziomu od marca 2025 (2,8% r/r vs prognoza 3%; poprzednio 3,3%). Spadek szans na szybką podwyżkę stóp Banku Anglii szkodził funtowi. W efekcie kurs GBP/PLN spadł do min. 4,9045.   ● [USA-Iran]   Jednocześnie wsparciem dla złotego stała się wypowiedź prezydenta Trumpa o tym, że rozmowy pokojowe z Iranem znajdują się w finalnej fazie. Wzrost nadziei na porozumienie kończące wojnę na Bliskim Wschodzie obniżył ceny ropy (Brent: -5,63%).   ● [PL]   Lokalnie naszej walucie pomogła informacja o wzroście zaufania polskich konsumentów w maju wg wskaźników BWUK i WWUK.   ● [Fed]   Zyski złotego (EUR/PLN min. 4,2434, USD/PLN min. 3,6461) limitował jastrzębi protokół Fed, który wspierał konkurencyjnego dolara. Zapis ostatniego posiedzenia FOMC ujawnił, że większość członków Komitetu uważa, iż podwyżki stóp mogą być konieczne jeśli wyższa inflacja będzie się utrzymywać.

Przed nami

   ● [PMI]   Dziś poznamy wstępne wyniki indeksów PMI w maju, które pomogą nam ocenić sytuację w europejskim oraz w amerykańskim biznesie w obliczu przedłużającej się blokady Cieśniny Ormuz, przez którą przechodzi około 20% światowych dostaw ropy. Wyższe wyniki z Europy zagrają na konto euro i jego sąsiadów z CEE (punkt oporu EUR/USD: 1,1670; punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,6000), a lepsze w USA zapunktują dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570; punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,7000).   ● [GUS]   Lokalnym wyzwaniem makroekonomicznym dla złotego będą kwietniowe dane o krajowej produkcji przemysłowej oraz o przeciętym wynagrodzeniu w krajowym sektorze przedsiębiorstw.   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 106,14 USD/bbl, Crude 99,29 USD/bbl.