Ujemne stopy procentowe za rogiem

Wtorek,  2025-05-06, godzina: 08:50

★ Rynek terminowy wycenia, że do czerwca br. Narodowy Bank Szwajcarii obniży stopy procentowe SNB łącznie o 31 punktów bazowych.
★ Sentix: w maju nastroje inwestorów ze strefy euro poprawiły się bardziej od prognoz.
★ USA: wg ISM w kwietniu odnotowano wzrost aktywności w sektorze usług.
★ Kalendarz Eko: finalne wyniki indeksów PMI dla sektora usług Eurolandu oraz bilans handlu zagranicznego USA.

Za nami

● [CHF]   Wczorajsza wiadomość o „zerowej” inflacji w Szwajcarii zwiększyła oczekiwania inwestorów, że w czerwcu szwajcarski bank centralny przywróci ujemne stopy procentowe. W kwietniu wskaźnik CPI nadspodziewanie spadł z 0,3% w marcu do 0,0% (wobec oczekiwanych 0,2%). Pod wpływem tej publikacji rynek terminowy zaczął wyceniać, że do końca przyszłego miesiąca SNB obniży stopy łącznie o 31 punktów bazowych. Taka perspektywa szkodziła frankowi. W efekcie kurs EUR/CHF wzrósł do max. 0,9370.   ● [EUR, PLN]   Jednocześnie wsparciem dla euro stała się informacja o większej, niż zakładano poprawie nastrojów inwestorów w Eurolandzie w maju. Wyższy Sentix (-8,1 pkt vs prognoza -14,9 pkt; poprzednio -19,5 pkt) oraz gołębie sygnały z Szwajcarii wsparły złotego (EUR/PLN min. 4,2598).   ● [USD]   Spadek kursu USD/PLN (3,7522) limitowała pro-dolarowa wiadomość o wzroście aktywności w amerykańskim sektorze usług wg ISM w kwietniu (51,6 vs prognoza 50,2 pkt; poprzednio 50,8 pkt).

Przed nami

 ● [Kalendarz Eko]   Dziś na makroekonomicznej agendzie inwestorów znajdują się dane nt. koniunktury gospodarczej w sektorze usług strefy euro w kwietniu (finalne) oraz nt. handlu zagranicznego Stanów Zjednoczonych w marcu.   ● [€Z]   Wstępne wyniki indeksów PMI (ogłoszone 23-04) wskazały na spadek aktywności. Potwierdzenie tej tendencji może negatywnie rzutować na notowania euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1250) oraz jego sąsiadów z regionu CEE (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 3,8000).   ● [USA]   Makroekonomicznym wzywaniem dla dolara może być informacja o prognozowanym pogłębieniu deficytu handlowego USA. W przypadku jej potwierdzenia i wyprzedaży zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1500), kapitał może trafić na rynki wschodzące, w tym do Polski (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,7000).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 61,35 USD/bbl, Crude 58,22 USD/bbl.