Trump zapala handlowy lont

Poniedziałek,  2025-10-13, godzina: 08:50

★ USA: Trump ogłosił 100% cła na import z Chin.
★ Wall Street: największe spadki od kwietnia – S&P500 -2,7%, Nasdaq -3,6%, Dow -1,9%.
★ RPP: protokół potwierdził gołębie nastawienie, wskazując na poprawę perspektyw inflacji, ale też ryzyka fiskalne i płacowe.
★ Francja: prezydent Macron powołał na premiera Sébastiena Lecornu.
★ Kalendarz Eko (13/10): CN – handel zagraniczny (04:56), US – wystąpienie prezes Fed w Filadelfii (Anna Paulson, 18:55).

Za nami

● [USA – Chiny] W piątek prezydent Donald Trump ogłosił 100-procentowe cła na chiński import i kontrole eksportu strategicznego oprogramowania, w odpowiedzi na ograniczenia eksportu metali ziem rzadkich wprowadzone przez Chiny. Rynki zareagowały paniczną wyprzedażą – S&P500 spadł o 2,7%, Nasdaq o 3,6%, Dow o 1,9%, notując największe jednodniowe spadki od kwietnia. Najmocniej ucierpiały spółki technologiczne i chińskie (Alibaba -8,4%, JD.com -6,2%). ● [Dolar i rynek długu USA] Wzrost awersji do ryzyka spowodował spadek rentowności 10-letnich UST o 9 pb (4,06%), a dolar chwilowo osłabił się (indeks DXY -0,4%), mimo że zakończył tydzień z największym wzrostem od roku (+1,7%). ● [Złoto] Inwestorzy uciekali w stronę bezpiecznych aktywów. Złoto znów przebiło 4 000 USD/oz i osiągnęło 4 008 USD (+0,8%), potwierdzając swój status głównego beneficjenta globalnych napięć handlowych i politycznych. ● [Jen i euro] Jen odbił do min. 151,52 za USD po ostrzeżeniach ministra finansów Japonii przed „nadmierną zmiennością”, jednak pozostaje najbardziej przecenioną walutą tygodnia (-3,5%). Euro lekko zyskało po nominacji Sébastiena Lecornu na nowego premiera Francji, co chwilowo ustabilizowało politykę w Paryżu (EUR/USD max. 1,1630). ● [Protokół RPP] Piątkowy protokół z poprzedniego posiedzenia RPP potwierdził jej gołębie nastawienie, ale z fiskalną ostrożnością. Rada podkreśliła, że inflacja (2,9%) wróciła do celu, ale ryzyka proinflacyjne wynikają z wydatków budżetowych, presji płacowej i cen energii. W dokumencie zapowiedziano, że dalsze decyzje zależeć będą od listopadowej projekcji inflacji, nazwanej przez prezesa Glapińskiego „świętym dokumentem”. NBP potwierdził też plan zwiększenia udziału złota w rezerwach do 30%, a ton wypowiedzi określono jako umiarkowanie gołębi.

Przed nami

 ● [Agenda Eko] W poniedziałek uwaga rynku skupi się na danych z Chin (wyniki handlu zagranicznego opublikowane o  4:56 rano pokazały pogorszenie bilansu handlu zagranicznego: 90,45 mld USD, prognoza 99 mld USD), oraz wystąpieniu prezes Fed w Filadelfii – Anny Paulson (18:55). Chińskie dane o eksporcie i imporcie pokazały wzrost odpowiednio do 8,3% r/r (prognoza 6%, poprzednio 4,4%) oraz do 7,4% r/r ( prognoza 1,5%, poprzednio 1,3%). Wypowiedź kolejnego polityka Fed pomoże ocenić nastroje w FOMC po publikacji ostatniego protokołu. ● [Scenariusze FX] Eskalacja ceł i napięć USA–Chiny może utrzymywać na rynkach tryb risk-off, sprzyjając złotu, frankowi i jenowi. EUR/USD wsparcie: 1,1530, opór: 1,1650. Dla złotego wzrost niepewności globalnej i dalsze spadki na Wall Street byłyby negatywne (USD/PLN opór: 3,7000; EUR/PLN opór: 4,3000). Natomiast normalizacja sytuacji na linii Waszyngton – Pekin i odbicie na giełdach będą sprzyjać polskiej walucie (USD/PLN wsparcie: 3,6400; EUR/PLN wsparcie: 4,2400. ● [Aktualne ceny ropy] Brent 63,60 USD/bbl, Crude 59,74 USD/bbl