Totalny reset?

Poniedziałek,  2025-05-12, godzina: 08:50

★   Kotecki (RPP): nie spieszyłbym się z kolejną obniżką stóp NBP ponieważ inflacja utrzymuje się powyżej celu Banku.
★ Wnorowski (RPP): ryzyko uporczywej inflacji pozostaje wysokie.
★ Trump: negocjatorzy handlowi USA i Chin odbyli bardzo dobre spotkanie.
★ Kalendarz Eko: w tym tygodniu fokus na inflacje CPI w USA (wtorek).

Za nami

● [RPP]   Pod koniec tygodnia inwestorzy likwidowali zakłady na tegoroczne obniżki stóp NBP. Po tym jak w czwartek przewodniczący RPP Adam Glapiński powiedział, że środowe „dostosowanie stóp NBP nie oznacza początku cyklu obniżek”, w piątek w podobnym tonie wypowiedzieli się inni politycy Rady. Ludwik Kotecki powiedział w wywiadzie dla agencji Bloomberga, że nie spieszyłby się z kolejnym cięciem ponieważ inflacja utrzymuje się powyżej celu Banku. W jego ocenie „rozsądne” byłoby dokonać w tym roku jeszcze dwóch obniżek o 25 punktów bazowych, „jednej we wrześniu, a drugiej pod koniec roku”. Z kolei Henryk Wnorowski przyznał, że jeśli najbliższe projekcje NBP pokażą „dobrą ścieżkę inflacji”, to „lipiec będzie pierwszym momentem, w którym będziemy mogli powrócić do obniżek stóp”. Jego zdaniem „ryzyko uporczywej inflacji pozostaje wysokie, dlatego ostrożność jest konieczna i uzasadniona”. Perspektywa wolniejszego luzowania polskiej polityki pieniężnej sprzyjała złotemu (EUR/PLN min. 4,2301, USD/PLN min. 3,7516).   ● [USA-ChRL]   PLN oraz inne waluty rynków wschodzących z optymizmem czekali na weekendowe rozmowy handlowe USA i Chin. W sobotę prezydent Trump ogłosił, że negocjatorzy odbyli „bardzo dobre spotkanie”, na którym osiągnięto „totalny reset” i wielkie postępy.

Przed nami

 ●CPI USA]   Dzisiejszy, pusty Kalendarz Eko zwiększa fokus inwestorów na jutrzejszą publikację danych o amerykańskiej inflacji cen konsumpcyjnych w kwietniu. Gra pod jej dalszy spodziewany spadek może zachęcać inwestorów do sprzedaży dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1500), gdyż potwierdzenie tej tendencji zwiększy szansę na obniżkę stóp Fed w czerwcu lub w lipcu br. W tym scenariuszu uwolniony kapitał mógłby trafić na rynki wschodzące, w tym do Polski (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,7000). Z kolei pozycjonowanie pod niższy CPI i tym samym pod dłuższą przerwę o obniżkach stóp w USA będzie skutkować umocnieniem zielonej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1200) oraz osłabieniem złotego i jego przyjaciół z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,8000).   ● [Eko- tydzień]   Oprócz inflacji w kolejnych dniach poznamy także amerykańską sprzedaż detaliczną i produkcję przemysłową. Z pola widzenia nie można również stracić nowych wiadomości dot. polityki handlowej USA oraz wojny w Ukrainie. Przywódcy Francji, Niemiec, Wielkiej Brytanii i Polski, który w sobotę spotkali się w Kijowie z prezydentem Ukrainy, przedstawili Rosji ultimatum ws. 30-dniowego bezwarunkowego zawieszenia broni, a na czwartek planowane jest spotkanie Zełenskiego z Putinem.   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 64,86 USD/bbl, Crude 61,99 USD/bbl.