Inflacja i Kotecki kontra PLN

Poniedziałek,  2025-11-17, godzina: 08:50

★  Kotecki (RPP): w grudniu Rada może dokonać kolejnej obniżki stóp NBP.
★ Polska: finalne dane o inflacji potwierdziły jej spadek m/m w październiku.
★ Eurostat zrewidował w górę wynik PKB strefy euro w III kw.
★ Kalendarz Eko: indeks NY Empire State z USA oraz wystąpienia publiczne Williamsa i Kashkari’ego z Fed.

Za nami

● [PL]   Piątkowa sesja walutowa przyniosła wyhamowanie trendu wzrostowego złotego. Zapał inwestorów do zakupów PLNa ostudził członek krajowej Rady Polityki Pieniężnej Ludwik Kotecki, który powiedział że w grudniu RPP może dokonać kolejnej obniżki stóp NBP. Pozycje gołębiego skrzydła RPP wzmocniła publikacja finalnych danych o krajowej inflacji CPI, która pokazała jej spadek z 2,9% r/ we wrześniu do 2,8% r/r w październiku (tak jak wskazywały wstępne dane z 31-10). Z raportu GUS wynika że w poprzednim miesiącu najbardziej potaniały odzież, obuwie i wyposażenie mieszkań (po -1,1% r/r), a podrożał alkohol i papierosy (+7,0% r/r).   ● [ChRL]   Dodatkowym obciążeniem dla złotego (USD/PLN max. 3,6480) oraz innych walut rynków wschodzących były niższe w stosunku do poprzedniego miesiąca wyniki chińskiej produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w październiku (szczegóły w naszym Kalendarzu Eko).   ● [€Z]   Zwyżce kursu EUR/PLN (max. 4,2359) sprzyjała wzrostowa rewizja danych nt. PKB Eurolandu w III kw., która wspierała wspólną walutę. Pod wpływem tej publikacji kurs EUR/USD wzrósł do max. 1,1653.

Przed nami

 ●  [USA, Fed]   Początek tygodnia przyniesie publikacje amerykańskiego indeksu NY Empire State, który obrazuje koniunkturę gospodarczą w stanie Nowy Jork. Regionalne wskaźniki Fed zyskały na znaczeniu, gdyż są jednym z niewielu źródeł nt. aktualnej sytuacji w gospodarce USA wobec zakończonego dopiero w poprzednim tygodniu shutdown’u i braku publikacji danych przez amerykańską administrację. Okazję do skomentowania na gorąco dzisiejszego wyniku będą mieli prezesi oddziałów Rezerwy Federalnej z Nowego Jorku (John Williams) oraz z Minneapolis (Neel Kashkari).   ● [Scenariusze]   Lepsze od prognoz dane i głosy z FOMC za grudniową przerwą w obniżkach stóp Fed będą sprzyjać dolarowi (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570) oraz szkodzić jego rywalom z G10 i rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7000). Natomiast przeciwny splot informacji byłby negatywny dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1670), a więc pozytywy dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,6000).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 63,94 USD/bbl, Crude 59,60 USD/bbl.