In Powell we trust

Środa,  2025-10-29, godzina: 08:50

★ RPP: Kotecki za pauzą w redukcji stóp NBP, a Litwiniuk za dalszym luzowaniem.
★ Polska: wskaźnik wyprzedzający koniunktury BIEC wzrósł.
★ Wall Street bije rekordy – S&P 500 przekroczył 6900 pkt, Nasdaq +1%.
★ Kalendarz eko: PL – Wskaźnik Rynku Pracy BIEC (9:00), UK – kredyty hipoteczne (10:30), US – podpisane umowy kupna domów (15:00), zmiana zapasów ropy i paliw (15:30) decyzja FOMC (19:00), konferencja Powella (19:30).

Za nami

●Globalne rynki akcji zakończyły wtorkową sesję w euforycznych nastrojach. Inwestorzy kontynuowali zakupy akcji przed decyzją Rezerwy Federalnej i zbliżającym się spotkaniem Trump–Xi.   ● [Wall Street]   S&P 500 po raz pierwszy przekroczył poziom 6900 pkt (+0,4%), Nasdaq wzrósł o 1%, a Dow Jones o 0,7%. Najmocniej zyskały spółki technologiczne – Nvidia (+5%), Microsoft (+2%), Apple utrzymał rekordową kapitalizację powyżej 4 bln USD.   ● [USA, Fed]   Dane makro z USA nie zawiodły. Indeks Conference Board wzrósł do 94,6 pkt, Fed Richmond do –4 pkt (z –17 pkt), a ceny domów wg FHFA o 0,4% m/m. Mimo to rynki terminowe wciąż wyceniają stopniowe łagodzenie polityki Fed w I kw. 2026.   ● [FX]   Na rynku walutowym jen odrobił część strat po wypowiedziach japońskiego ministra finansów i sekretarza skarbu USA. Dolar osłabił się do euro (EUR/USD max. 1,1668).   ● [PL, RPP, PLN]   W Polsce Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury BIEC wzrósł do 168,7 pkt (+1,1 m/m), dając sygnał lekkiego ożywienia gospodarki. Z Rady Polityki Pieniężnej napłynęły sprzeczne opinie. Ludwik Kotecki (RPP) widzi przerwę w obniżkach do końca roku. Natomiast Przemysław Litwiniuk dopuszcza dalsze cięcia już w listopadzie. Złoty zachował zimną krew najpierw tracąc na wartości, a potem odrabiając straty (EUR/PLN max. 4,2410, USD/PLN max. 3,6447).

Przed nami

 ●  [Fed]   Dziś kluczowy dzień tygodnia – decyzja Rezerwy Federalnej (19:00) i konferencja Jerome’a Powella (19:30). Rynki w pełni wyceniają obniżkę stóp o 25 pb do 3,75–4,00%, ale ton wypowiedzi szefa Fed zdecyduje o kierunku dolara i rynków akcji.   ● [Kalendarz eko]   Pozostałe dane, które dziś poznamy to: PL – Wskaźnik Rynku Pracy BIEC (9:00), UK – kredyty hipoteczne (10:30), US – podpisane umowy kupna domów (15:00), zmiana zapasów ropy i paliw (15:30), decyzja FOMC (19:00), konferencja Powella (19:30).   ● [Scenariusze]   Scenariusz bazowy (wyceniany przez rynek w 70%): Fed obniża stopy o 25 pb, Powell utrzymuje łagodny, ale wyważony ton. W tym przypadku dolar będzie nieco słabszy (EUR/USD opór: 1,1730), złoty pozostanie w trendzie wzrostowym (EUR/PLN wsparcie: 4,2200, USD/PLN wsparcie: 3,6000). Scenariusz jastrzębi (20% szans): Fed obniża stopy, ale Powell podkreśla konieczność ostrożności i nie zapowiada dalszych cięć w grudniu. Wówczas trzeba się będzie liczyć z umocnieniem USD (EUR/USD wsparcie: 1,1530) oraz z lekkim osłabieniem złotego (EUR/PLN opór: 4,2800, USD/PLN opór: 3,7000).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 64,01 USD/bbl, Crude 60,35 USD/bbl.