Bessent i Greer dolewają oliwy
Czwartek, 2025-10-16, godzina: 08:50
★ USA–Chiny: Bessent i Greer zaostrzają ton wobec Pekinu.
★ Polska: do końca II kw. deficyt budżetowy sięgnął 201,4 mld zł (~70% planu).
★ Kalendarz Eko (16/10): €Z – handel (11:00), PL – CPI core (14:00), US – PPI, sprzedaż detaliczna, jobless claims, Philly Fed (14:30), ECB – Lagarde (18:00), ?ﾟﾇﾸ Fed – Waller, Barr, Miran, Barkin.
Za nami
● [USA–Chiny] Po weekendowym uspokojeniu wzbiera nowa fala napięć handlowych między Waszyngtonem i Pekinem. Strony rozpoczęły nakładanie dodatkowych opłat portowych, a Chiny wprowadziły retorsje wobec pięciu spółek powiązanych z amerykańskim kapitałem (Hanwha Ocean). Sekretarz skarbu Scott Bessent i przedstawiciel ds. handlu Jamieson Greer nazwali chińskie restrykcje „zagrożeniem dla globalnych łańcuchów dostaw”, choć zastrzegli, że USA „nie chcą eskalacji konfliktu”. ● [USD] Dolar pozostał pod presją wojny handlowej, shutdownu i polityki Fed: USD/JPY min. 150,51, USD/CHF min. 0,7933, a indeks DXY spadł do min. 98,53. Jerome Powell potwierdził niedawno, że Fed zbliża się do zakończenia programu redukcji bilansu (QT), a jednocześnie wskazał na „wyraźne ochłodzenie rynku pracy”. Rynek walutowy interpretuje to jako zapowiedź dwóch dalszych cięć stóp w 2025 r. (październik i grudzień). Komentarze Powella, mimo braku nowych danych z powodu shutdownu, nie zmieniły wyceny rynku terminowego – nadal zakłada on kolejne luzowanie dopiero w 2026. ● [EU, EUR] Premier Sébastien Lecornu potwierdził zawieszenie reformy emerytalnej z 2023 r. do wyborów prezydenckich w 2027 r. Dzięki temu euro utrzymało wzrosty, zyskując do 1,1675 USD, a rentowności francuskich obligacji spadły – inwestorzy oczekują łagodniejszej polityki fiskalnej. ● [Polska] Ministerstwo Finansów podało, że deficyt budżetu po wrześniu wyniósł 201,4 mld zł, co stanowi ~70% rocznego limitu. Dochody osiągnęły 415,5 mld zł, a wydatki 617 mld zł. Oznacza to, że rząd będzie musiał przyspieszyć emisje obligacji w IV kwartale. ● [Rynki] Na Wall Street indeksy odbiły po wcześniejszych spadkach: S&P500 +0,40%, Nasdaq +0,66%. Wśród sektorów przodowały spółki konsumenckie i przemysłowe. Rentowność 10-latek spadła do 4,01%. Na rynku surowców: Brent 62,40 USD/bbl, WTI 58,70 USD/bbl, złoto lekko w górę (~4012 USD/oz).
Przed nami
● [Agenda] Dzisiejsze liczne dane i wystąpienia zadecydują o nastrojach inwestorów w końcówce tygodnia: 08:00 – UK: produkcja przemysłowa, przetwórstwo i handel zagraniczny (VIII), 11:00 – €Z: bilans handlu zagranicznego (VIII), 14:00 – Polska: inflacja bazowa CPI (IX). 14:30 – USA: zestaw kluczowych danych: inflacja PPI / Core PPI (IX), sprzedaż detaliczna (IX) i jej komponenty. wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tydz.), ️indeks Fed z Filadelfii (X) – barometr aktywności przemysłowej, o 15:00 – Fed: wystąpienia Christophera Wallera, Stephena Mirana i Michaela Barra, 16:00 – USA: zapasy niesprzedanych towarów i indeks NAHB (X). 18:00 – EBC: Christine Lagarde – komentarz nt. inflacji i QT. 18:00 – USA: raport EIA – zapasy ropy, benzyny i destylatów. O 18:45 / 22:30 dwa wystąpienia prezesa oddziału Fed z Richmond: Tom Barkin, a o 22:15 członek zarządu Fed Stephen Miran – ponowny głos kończący dzień. ● [Scenariusze FX] Za dolarem mogłyby przemówić: ew. mocna sprzedaż i wysoki PPI. Odnowiłoby to presję na euro i EM (EUR/USD wsparcie 1,1530, USD/PLN opór 3,7000, EUR/PLN opór 4,2800). Niewykluczona jest też kombinacja wspierająca euro tj.: słabszy PPI i gołębi ton Lagarde. Takie dane mogłyby wywołać korektę spadkową USD: EUR/USD opór 1,1680, USD/PLN wsparcie 3,6400, EUR/PLN wsparcie 4,2400. ● [Ryzyka] Eskalacja konfliktu celnego USA–Chiny, rozbieżność w tonie Fed–EBC i niespodzianki w danych z USA. ● [Aktualne ceny ropy] Brent 62,50 USD/bbl, Crude 58,88 USD/bbl.
