Amerykanie czarno widzą

Poniedziałek,  2025-02-24, godzina: 08:50

★Strefa euro: w lutym indeks PMI Composite utrzymał się na poziomie ze stycznia.
★ Rynek terminowy wycenia, że w tym roku ECB obniży jeszcze stopy procentowe łącznie o 80 punktów bazowych.
★USA: w lutym aktywność w sektorze usług wg PMI nieoczekiwanie spadła.
★Niemcy: wg wstępnych wyników konserwatywny blok CDU/CSU został zwycięzcą przedterminowych wyborów do Bundestagu (28,6% głosów).
★Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna w Polsce, wskaźnik Ifo z Niemiec oraz amerykański indeks Dallas Fed.

Za nami

● [PMI €Z]   Piątkowe publikacje, wstępnych wyników indeksów PMI wskazują, że w I kwartale br. gospodarka strefy euro znalazła się w stagnacji. W lutym łączny wskaźnik dla sektorów przemysłu i usług Eurolandu utrzymał się na poziomie z stycznia tj. 50,2 pkt (czyli nieznacznie powyżej granicy 50 pkt, oddzielającej ekspansję od recesji), podczas gdy rynek spodziewał się jego wzrostu do 50,5 pkt.   ● [ECB]   Pod wpływem tej publikacji inwestorzy zwiększyli zakłady na tegoroczne obniżki stóp ECB. Rynek terminowy wycenia, że do końca roku Europejski Bank Centralny zetnie stopy procentowe łącznie o 80 punktów bazowych. Taka perspektywa monetarna szkodziła wspólnej walucie.   ● [PMI USA]   Spadek kursu EUR/USD (min. 1,0449) limitował nieoczekiwany spadek indeksu PMI Composit dla USA (50,4 pkt vs prognoza 53,2; poprzednio 52,7 pkt), który osłabił dolara. Szczególnie rozczarował amerykański sektor usług, który niespodziewanie znalazł się w regresie (49,7 pkt vs prognoza 53 pkt; poprzednio 52,9 pkt). Negatywnie zaskoczył także raport Uniwersytetu Michigan, który pokazał, że nastroje amerykańskich konsumentów są najgorsze od listopada 2023, a długoterminowe oczekiwania inflacyjne najwyższe od 1995 roku. Wzrost obaw o sytuację ekonomiczną w największej gospodarce świata pogorszył globalne nastoje inwestycyjne, co położyło się cieniem na notowaniach walut rynków wchodzących, w tym złotego (EUR/PLN max. 4,1710, USD/PLN max. 3,9852).

Przed nami

 ● [PL]   Początek tygodnia przyniesie publikacje ważnych danych z Polski dot. sprzedaży detalicznej w lutym. Wzrost jej dynamiki mógłby dodać nowego paliwa złotemu (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,1500, USD/PLN: 3,9500), a spadek zepchnąć go do głębszej defensywy (punkty oporu EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 4,1000).   ● [DE, USA]   Azymut na rynku bazowym EUR/USD wskażą indeksy: Ifo oraz Dallas Fed dla przemysłu. Poprawa nastrojów niemieckich przedsiębiorców zagra na korzyść euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0530), a natomiast wzrost aktywności przemysłu w Teksasie i w dwóch przyległych stanach USA (tj. w jedenastym okręgu Rezerwy Federalnej) zapunktuje dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0400).   ● [Ekonomiczny hit tygodnia]   W rozpoczynającym się tygodniu najważniejszym wydarzeniem makroekonomicznym będzie piątkowa publikacja danych o amerykańskiej inflacji PCE core w styczniu. Z radarów inwestycyjnych nie można tracić informacji geopolitycznych dotyczących Ukrainy.   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 73,96 USD/bbl, Crude 70,26 USD/bbl.