Poniedziałek, 2026-10-12, godzina: 08:55
★ EUR/USD: euro zanotowało piąty z rzędu tydzień spadków wobec dolara, choć presja na wspólną walutę osłabła.
★ USA: nastroje amerykańskich konsumentów pogorszyły się, a ich oczekiwania inflacyjne ponownie wzrosły.
★ Ropa: nadzieje na porozumienie USA z Iranem ograniczyły obawy o dostawy surowca, ale ryzyko geopolityczne pozostaje wysokie.
★ Kalendarz Eko: w tym tygodniu dane o inflacji CPI, PPI i sprzedaży detalicznej w USA.
Za nami
● [EUR/USD] Euro zakończyło piąty z rzędu tydzień spadków wobec dolara, tracąc w tym okresie ponad 3%. Wspólnej walucie nadal ciążyły obawy o sytuację fiskalną Francji oraz ponowny wzrost cen ropy, który zwiększa ryzyko inflacyjne i pogarsza perspektywy europejskiej gospodarki uzależnionej od importu energii. Skala wyprzedaży euro pod koniec tygodnia jednak osłabła, a EUR/USD utrzymał się powyżej 17-miesięcznego minimum osiągniętego kilka dni wcześniej (EUR/USD min. 1,1187). ● [USA] Piątkowy raport Uniwersytetu Michigan pokazał dalsze pogorszenie nastrojów amerykańskich konsumentów. Wstępny październikowy wynik indeksu spadł do 46,3 pkt, zbliżając się do historycznych minimów, a wskaźnik oceny bieżącej sytuacji gospodarczej obniżył się do rekordowo niskiego poziomu 44,7 pkt. Jednocześnie oczekiwania inflacyjne gospodarstw domowych wzrosły do 4,7% w perspektywie roku oraz 3,5% w dłuższym terminie. Połączenie słabnących nastrojów z rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi komplikuje sytuację Fed, ograniczając przestrzeń do łagodniejszej polityki pieniężnej. ● [Ropa, PLN] Piątkowe notowania ropy pozostawały pod wpływem sprzecznych informacji dotyczących podaży surowca. Nadzieje na postęp w rozmowach USA z Iranem ograniczały obawy o dostawy z Bliskiego Wschodu, jednak zakłócenia wydobycia w Zatoce Meksykańskiej ponownie skierowały ceny w górę. Wzrost notowań surowca pozostaje szczególnie niekorzystny dla Europy, podnosząc koszty importowanej energii i jednocześnie zwiększając presję inflacyjną. (EUR/PLN max. 4,3942, USD/PLN max. 3,9262).
Przed nami
● [CPI USA] Nowy tydzień rozpocznie się bez istotnych publikacji makroekonomicznych, dlatego uwaga inwestorów będzie koncentrować się na środowym raporcie o inflacji CPI w USA. Rynek oczekuje utrzymania rocznej dynamiki cen na poziomie 3,4%. Po piątkowym wzroście oczekiwań inflacyjnych konsumentów wyższy od prognoz wynik mógłby zwiększyć prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp Fed, wspierając dolara i wywierając presję na jego rywali (EUR/USD wsparcie:1,1150, EUR/PLN opór: 4,3900, USD/PLN opór: 3,9300). Niższa inflacja ograniczyłaby natomiast oczekiwania na dalsze zacieśnianie amerykańskiej polityki pieniężnej, sprzyjając osłabieniu zielonej waluty (EUR/USD opór: 1,300, EUR/PLN wsparcie: 4,3700, USD/PLN wsparcie: 3,8900). ● [Kalendarz USA] W dalszej części tygodnia inwestorzy poznają również wrześniowe dane o inflacji producenckiej PPI i sprzedaży detalicznej, a także październikową Beżową Księgę Fed. Szczególnie istotna będzie konfrontacja danych o presji cenowej z kondycją amerykańskiego konsumenta. Utrzymująca się wysoka inflacja przy silnej sprzedaży detalicznej zwiększyłaby argumenty za kolejną podwyżką stóp Fed. Z kolei wyhamowanie wzrostu cen i osłabienie konsumpcji mogłyby skłonić inwestorów do ograniczenia takich oczekiwań, co byłoby niekorzystne dla dolara.