Ramy dla dolara

Czwartek,  2026-01-22, godzina: 08:50

★ Wielka Brytania: w grudniu inflacja CPI nadspodziewanie wzrosła.

★ Zarzecki (RPP): powrót do obniżek stóp NBP powinien nastąpić tylko wtedy, gdy nowa projekcja jednoznacznie potwierdzi, że proces dezinflacji jest trwały.

★ Trump (USA): stworzono ramy przyszłego porozumienia dotyczącego Grenlandii.

★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa, inflacja PPI i płace w Polsce, inflacja PCE core w USA oraz amerykański raport Jobless Claims. 

Za nami
Wczorajszemu oczekiwaniu na wystąpienie prezydenta Trumpa na Światowym Forum Ekonomicznym w Davos towarzyszyło umocnienie funta (GBP/USD max. 1,3458) oraz złotego (EUR/PLN min. 4,2106. USD/PLN min. 3,5979).   ● [CPI UK]   Szterling zyskał po informacji o nadspodziewanym wzroście brytyjskiej inflacji CPI w grudniu (3,4% r/r vs prognoza 3,3%; poprzednio 3,2%), która zmniejszyła szanse na obniżkę stóp procentowych Banku Anglii w lutym.   ● [RPP]   Z kolei złotemu pomogła wypowiedź Marcina Zarzeckiego z RPP, wg którego powrót do obniżek stóp NBP powinien nastąpić tylko wtedy, gdy nowa projekcja jednoznacznie potwierdzi, że proces dezinflacji jest trwały [a nowe projekcje poznamy dopiero w marcu]. Jego zdaniem „przedwczesne i ryzykowne byłoby wnioskowanie na tym etapie, że przerwa może zakończyć się w lutym”.   ● [Trump]   PLNowi pomogły też zapewnienia Donalda Trumpa, że Amerykanie nie użyją siły ws. Grenlandii. Ponadto prezydent USA wycofał się z nałożenia dodatkowych ceł na kraje europejskie za wysłanie żołnierzy na wyspę, gdyż odbył bardzo produktywne spotkanie z szefem NATO Markiem Rutte, na którym stworzono „ramy przyszłego porozumienia dotyczącego Grenlandii, a w zasadzie całego regionu Arktyki”.

Przed nami
●  [PL]   Czwartek przyniesie wysyp informacji makro-ekonomicznych z Polski. Równocześnie o godzinie 10:00 poznamy krajowe dane nt. inflacji PPI, produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej oraz przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w grudniu, a także nt. nastrojów konsumentów w styczniu.   ● [Scenariusze]   Niższe od prognoz wyniki będą argumentem dla RPP za wznowieniem obniżek stóp NBP w lutym, a dla inwestorów za sprzedażą złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,6500). Natomiast wyższe wskaźniki będą przemawiać za wydłużeniem przerwy w luzowaniu polskiej polityki pieniężnej co najmniej do marca, a to z kolei byłoby korzystne dla naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [USA]   Gracze globalni czekają na publikacje z USA dot. inflacji PCE core w listopadzie, zrewidowanego PKB za III kw. 2025 oraz nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu. Ich wzrost przesunie w czasie oczekiwania rynku na kolejną obniżkę stóp Fed (punkty wsparcia EUR/USD 1,1670) i vice versa (punkt oporu EUR/USD: 1,1770).