Rajd złotego Mikołaja

Piątek,  2025-12-19, godzina: 08:50

★ Polska: w listopadzie dynamika płac niespodziewanie wzrosła, a produkcja przemysłowa spadła.
★ USA: w listopadzie inflacja CPI nieoczekiwanie spadła.
★ Bank Anglii obniżył stopy procentowe BoE o 25 punktów bazowych.
★ Europejski Bank Centralny utrzymał parametry swojej polityki monetarnej bez zmian.
★ Kalendarz Eko: nastroje i oczekiwania inflacyjne amerykańskich konsumentów oraz sprzedaż domów na rynku wtórnym USA.

Za nami

●W czwartek złoty kontynuował swój rajd Świętego Mikołaja, dzięki czemu kurs EUR/PLN zbliżył się do granicy 4,20 (min. 4,2006).   ● [PL]   Nowych powodów do zakupów PLNa dostarczyła wiadomość o niespodziewanym wzroście dynamiki wynagrodzeń w krajowym sektorze przedsiębiorstw w listopadzie (7,1% r/r vs prognoza 6,3%; poprzednio 6,6%) i może zniechęcać RPP do kolejnej obniżki stóp NBP. Pozytywnie dla naszego pieniądza wypadł również bilans wydarzeń na rynku USD/PLN, który spadł do min. 3,5738.   ● [USA]   Obciążeniem dla dolara była informacja o zaskakującym spadku amerykańskiej inflacji CPI w poprzednim miesiącu (3,3% r/r vs prognoza 2,7%; poprzednio -1,1%), co zwiększyło szanse na kolejną obniżkę stóp Fed w styczniu. Straty zielonej waluty limitował raport jobless claims, który pokazał, że w poprzednim tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nadspodziewanie spadła (224 tys vs prognoza 225 tys.; poprzednio 237 tys.). Z kolei zyski złotego ograniczała informacja o niespodziewanym spadku polskiej produkcji przemysłowej w listopadzie (3,3% r/r vs prognoza 2,7%; poprzednio -1,1%).

Przed nami

 ● [UM]   Koniec tygodnia przyniesie publikacje ważnych danych z USA nt. nastrojów oraz oczekiwań inflacyjnych konsumentów w grudniu (raport Uniwersytetu Michigan).   ● [Scenariusze]   Ich wzrost byłby argumentem dla polityków FOMC za zrobieniem przerwy w obniżkach stóp Fed, co byłoby z korzyścią dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1670) oraz ze szkodą dla jego rywali z rynków G10 i z EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,6500). Natomiast spadek tych wskaźników mógłby zwiększyć presję na członkach FOMC, aby kontynuowali proces luzowania amerykańskiej polityki pieniężnej. To z kolei byłoby negatywne dla zielonej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1830) i tym samym pozytywne dla jego konkurentów m.in. dla złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500). Dodatkowym wyzwaniem makroekonomicznym dla dolara będzie publikacja danych o sprzedaży domów na rynku wtórnym USA w listopadzie.