Jastrzębie cięcie ?

Środa,  2025-12-10, godzina: 08:50

★ Raport JOLTS pokazał liczbę wakatów w USA powyżej prognoz.
★ Rynek dyskontuje 89% szans na dzisiejsze cięcie stóp przez Fed.
★ Trump zapowiedział dopuszczenie eksportu chipów Nvidii H200 do Chin za 25% opłaty.
★ ECB wezwał Rzym do wycofania poprawki mówiącej, że rezerwy złota „należą do narodu”.
★ Kalendarz Eko: decyzja FOMC ws. stóp procentowych Fed.

Za nami

●[USA]   Wtorkowa sesja upłynęła pod znakiem nerwowego wyczekiwania na środowe posiedzenie FOMC. Dane z USA nie pomogły rozwiać wątpliwości — wręcz przeciwnie, dolały paliwa stronie jastrzębiej. Raport JOLTS pokazał odbicie liczby wakatów zarówno za wrzesień, jak i październik (7,66 mln vs prognoza 7,15 mln), co rynek odebrał jako sygnał, że popyt na pracę pozostaje zbyt wysoki, by Fed mógł agresywnie ciąć stopy w 2026 roku. ● [USD] W reakcji dolar odbił i zyskał względem euro oraz jena (EUR/USD min. 1,1615, USD/JPY max. 156,95), a indeks dolara podszedł do poziomu 99,22. Dolar zyskiwał również dlatego, że inwestorzy zakładają „hawkish cut” — czyli obniżkę stóp, ale z wyraźnym zastrzeżeniem, że kolejne ruchy w 2026 roku będą rzadsze i ostrożniejsze.   ● [Giełda]   Na Wall Street umiarkowane wzrosty (S&P500 +0,23%, Nasdaq +0,16%, Dow +0,32%). Rynek od kilku tygodni jedzie na paliwie oczekiwań, że 10 grudnia Fed wznowi łagodzenie swojej polityki monetarnej.   ● [PLN]   Mimo umocnienia dolara złoty utrzymał status quo wobec amerykańskiej waluty, jednocześnie zyskując w stosunku do euro (EUR/PLN min. 4,2261, USD/PLN max. 3,6448).

Przed nami

 ● [Agenda]   Dziś na rynkach finansowych wszystko będzie kręcić się wokół jednego punktu agendy tj. decyzji Banku Rezerwy Federalnej (o g. 20:00). Pół godziny później odbędzie się i konferencja Powella o 20:30.To wydarzenie, które może zdefiniować cały grudzień i nadać ton pierwszemu kwartałowi 2026 roku.   ● [Scenariusze FX]   Rynek jest dziś w bardzo niewygodnym położeniu: wszyscy oczekują łagodnego Fed, ale jednocześnie obawiają się rozczarowania. Ostatnie komentarze (Waller, regionalni prezesi, a w tle dyskusje o wyborze Hassetta na przyszłego szefa Fed) sprawiają, że inwestorzy są przygotowani na „hawkish cut” — czyli decyzję gołębią, ale z jastrzębim przesłaniem. Rynek od tygodni jest przekonany, że Fed obniży stopy o 25 pb — i to niemal ze stuprocentowym przekonaniem. Ale prawdziwa gra toczy się dziś nie o sam poziom stóp, lecz o komunikację, w szczególności o projekcję „dot plot”. Jeśli mediana projekcji na 2026 rok spadnie niżej niż we wrześniu, dolar powinien wyraźnie osłabnąć, a inwestorzy przełączą się w tryb „risk-on” (EUR/USD opór: 1,1700; EUR/PLN wsparcie: 4,2200, USD/PLN wsparcie: 3,6000). Jeśli jednak projekcja pokaże stabilizację oczekiwań członków FOMC na wyższych poziomach albo Powell zasugeruje przerwę w pierwszej połowie 2026 roku wówczas możemy zobaczyć szybki powrót siły dolara, wyprzedaż na obligacjach i presję na rynkach akcji (EUR/USD wsparcie: 1,1600; EUR/PLN opór: 4,2800, USD/PLN opór: 3,7000).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 62,06 USD/bbl, Crude 53,38 USD/bbl.