RPP: Cel, pal

Poniedziałek,  2025-12-01, godzina: 08:50

★ Polska: w listopadzie inflacja CPI nadspodziewanie spadła do najniższego poziomu od kwietnia 2024 i znalazła się poniżej celu RPP.
★ Niemcy: w poprzednim miesiącu inflacja CPI okazała się niższa od prognoz.
★ Kalendarz Eko: indeksy PMI, ISM dla przemysłu w EU i USA.

Za nami

● [CPI PL]   Piątkowa publikacja wstępnych danych o inflacji CPI w Polsce utorowała drogę politykom Rady Polityki Pieniężnej do kolejnej obniżki stóp NBP w grudniu. W listopadzie krajowy wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych nadspodziewanie spadł z 2,8% r/r w październiku do 2,4% r/r (najniżej od kwietnia 2024), przez co znalazł się poniżej celu RPP. Perspektywa dalszego luzowania polskiej polityki pieniężnej ciążyła złotemu (USD/PLN max. 3,6681).   ● [CPI DE]   Wzrost kursu EUR/PLN (max. 4,2402) limitował niższy od oczekiwań wynik niemieckiej inflacji CPI w listopadzie (2,3% r/r vs prognoza 2,4%; poprzednio 2,3%), który może być argumentem dla Bundesbanku za kolejnymi obniżkami stóp ECB. Wobec skróconej sesji w USA, rynek walutowy zamknął się w piątek w Nowym Jorku o godzinie 19:00 na poziomie EUR/USD 1,1597, EUR/PLN 4,2345, USD/PLN 3,6501.

Przed nami

 ●Makroekonomiczny grudzień rozpocznie się od publikacji wskaźników wyprzedzających koniunktury w przemyśle.   ● [PMI PL]   Już o godzinie 9:00 poznamy wartość indeksu PMI dla tego sektora w Polsce. Negatywnym prognostykiem dla krajowych przedsiębiorców oraz dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,2800, USD/PLN: 3,7000) jest wstępny wynik analogicznego wskaźnika dla całej strefy euro, który nieoczekiwanie spadł poniżej granicy 50 pkt. Jeśli nasze firmy wykażą się odpornością na ryzyko przemysłowego regresu, złoty mógłby dostać przedświąteczny zastrzyk pozytywnej energii (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2200, USD/PLN: 3,6000).   ● [ISM USA]   Dla przebiegu dzisiejszej sesji na rynku bazowym EUR/USD największe znaczenie mogą mieć dane nt. aktywności w amerykańskim sektorze przemysłu wg ISM. Wzrost tego wskaźnika mógłby dodać mocy dolarowi po długim weekendzie w USA (punkt wsparcia 1,1530), natomiast spadek go zdołować (punkt oporu 1,1630).