Powell studzi

Czwartek,  2025-10-30, godzina: 08:50

★ Fed obniżył stopy o 25 pb do 3,75–4,00%, ale Powell nie obiecuje kolejnych cięć.
★ Trump (USA) ogłosił porozumienie z Xi (ChRL) ws. metali ziem rzadkich i obniżenia ceł.
★ Wall Street: rekordowy Nasdaq dzięki Nvidii.
★ Złoto traci część wzrostów po słowach prezesa Fed.
★ Kalendarz Eko: Dziś decyzje EBC i dane o inflacji w Niemczech, PKB w USA i w strefie euro.

Za nami

● [Fed & Powell]   Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami obniżyła stopy procentowe o 25 pb do przedziału 3,75–4,00%, kończąc jednocześnie proces quantitative tightening z dniem 1 grudnia. Decyzja zapadła stosunkiem głosów 10–2, przy czym Stephen Miran optował za większym cięciem, a Jeffrey Schmid był przeciw. Podczas konferencji Jerome Powell studził jednak nadzieje na dalsze, szybkie łagodzenie polityki. Stwierdził, że „grudniowa obniżka nie jest przesądzona” i że wśród członków FOMC pojawiły się „silnie rozbieżne opinie” co do kolejnych ruchów. Po jego wystąpieniu prawdopodobieństwo kolejnego cięcia w grudniu spadło z 90% do 71%.   ●  [Giełda, FX]   Indeksy giełdowe zareagowały nerwowo. Po początkowych wzrostach Wall Street zakończyła dzień mieszanie: S&P 500 pozostał praktycznie bez zmian (+0,01% do 6891 pkt), Dow Jones spadł o 0,1%, natomiast Nasdaq zyskał 0,6%, wspierany przez rekordową wycenę Nvidii, która przekroczyła 5 bln USD kapitalizacji. W oczekiwaniu na decyzję Fed dolar zyskiwał (EUR/USD max. 1,1578) jednak na koniec dnia wyszedł na zero (zamknięcie w NY: EUR/USD 1,1601).   ● [Surowce]   Złoto, które wcześniej drożało o ponad 2%, spadło do 3964 USD/oz, gdy Powell wykluczył automatyczne dalsze cięcia. Na rynku ropy zapasy surowca w USA spadły aż o 6,9 mln baryłek, znacznie mocniej od prognoz, co wsparło notowania Brent do 64,15 USD/bbl i WTI do 60,45 USD/bbl.   ● [PLN]   Złoty pozostawał stabilny w oczekiwaniu na decyzję Fed i EBC. Kurs EUR/PLN utrzymał się w rejonie 4,2307-4,2457, a USD/PLN oscylował wokół 3,64.

Przed nami

 ● [EBC & inflacja]   Dziś decyzja Europejskiego Banku Centralnego (14:15) i konferencja Christine Lagarde (14:45). Rynek oczekuje utrzymania stóp na poziomie 2,15%, ale ton konferencji może być bardziej ostrożny po decyzji Fed.   ● [Agenda Makro]   Wcześniej poznamy też wstępne dane o inflacji CPI i HICP w Niemczech (14:00) oraz PKB Niemiec (10:00) i całej strefy euro (11:00). O godzinie 13:30 napłyną dane o PKB USA za III kwartał (prognoza: +3% p.a) oraz deflator PKB i PCE core, które pokażą, czy inflacja bazowa faktycznie hamuje.   ● [Scenariusze]   Wariant bazowy (ok. 60% szans) – EBC utrzymuje stopy, ale Lagarde potwierdza gotowość do cięć w 2026. W tej sytuacji euro może nieco stracić (EUR/USD wsparcie 1,1570), a złoty lekko zyskać (EUR/PLN wsparcie: 4,2200, USD/PLN 3,6000). Wariant jastrzębi (ok. 25% szans) – Lagarde (podobnie jak Powell) akcentuje monetarną ostrożność. Wówczas rynek może ograniczyć oczekiwania na luzowanie, co ustabilizuje EUR/USD na obecnym poziomie, i osłabi PLNa (EUR/PLN opór 4,2800, USD/PLN 3,7000).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 63,86 USD/bbl, Crude 60,01 USD/bbl.