Lecornu broni karnego, a Fed łagodnieje

Piątek,  2025-10-17, godzina: 08:50

★ Francja: Premier Lecornu przetrwał wotum nieufności.
★ Fed: Waller i Miran otwarcie popierają cięcia stóp.
★ Beżowa Księga Fed sygnalizuje słabnięcie koniunktury w USA.
★ USA–Chiny: Pekin zarzuca USA „szerzenie paniki” ws. eksportu metali ziem rzadkich.
★ Wall Street pod presją – S&P500 -0,63%, Nasdaq -0,47%, Dow -0,65%.
★ Kalendarz Eko (17/10): EZ – inflacja HICP i bazowa (11:00), US – budowy i produkcja (14:30–15:15).

Za nami

● [Francja, EUR]   Premier Sébastien Lecornu przetrwał wotum nieufności w parlamencie, co uspokoiło nastroje wokół euro. Mimo zawieszenia reformy emerytalnej do 2027 r., rynek długu nie zareagował negatywnie. Euro wzrosło do max. 1,1728 USD.   ● [EBC]   Wystąpienie prezes ECB potwierdziło łagodny kurs polityki pieniężnej Banku. Christine Lagarde podkreśliła, że inflacja w strefie euro zbliża się do celu, ale bank „nie może ogłaszać zwycięstwa”.   ● [Fed i USD]   Beżowa Księga wskazała na pierwsze oznaki spowolnienia w amerykańskiej gospodarce: rosnące zwolnienia, słabsze wydatki wśród gospodarstw o niższych dochodach. Christopher Waller i Stephen Miran jasno poparli dalsze cięcia stóp procentowych, a Tom Barkin ostrzegł, że ryzyka dla wzrostu są większe niż dla inflacji. W konsekwencji dolar kontynuował spadki – indeks DXY zniżkował trzeci dzień z rzędu do min. 98,07 pkt.   ● [Polska, PLN]   NBP poinformował, że inflacja bazowa (bez żywności i energii) wyniosła 3,2% r/r, tj. zgodnie z konsensusem. Dane te potwierdzają stabilizację dynamiki cen. Brak niespodzianek inflacyjnych, umocnienie wspólnej waluty i kłopoty dolara dodały pewności siebie złotemu (EUR/PLN min. 4,2455, USD/PLN min. 3,6261).   ● [USA–Chiny]   Pekin ostro zareagował na amerykańskie oskarżenia o „manipulację” eksportem metali ziem rzadkich. Chińskie ministerstwo handlu uznało słowa sekretarza skarbu Scotta Bessenta za „fałszywe i histeryczne”. Trump utrzymuje plan spotkania z Xi Jinpingiem jeszcze w tym miesiącu, ale rynek nie wierzy w szybkie porozumienie.   ● [Wall Street]   Czwartkowa sesja na Wall Street przyniosła korektę po wcześniejszej serii mocnych wyników kwartalnych banków (S&P500 -0,63%, Nasdaq -0,47%, Dow Jones -0,65%). Pod presją znalazł się sektor finansowy i ubezpieczeniowy w reakcji na rozczarowujące raporty Zions Bancorp (-13%), Western Alliance (-10,8%) i Travelers (-3%).

Przed nami

 ● [Dane makro]   Piątek przyniesie kluczowe dane o inflacji HICP i bazowej w strefie euro (11:00) – prognoza: 2,2% i 2,3% r/r. W USA (14:30–15:15) poznamy pozwolenia na budowę, rozpoczęcia budów oraz produkcję przemysłową i wykorzystanie mocy.   ● [Scenariusze FX]   Słabsze dane z Eurolandu mogą krótkoterminowo przygasić euro (EUR/USD wsparcie: 1,1530, USD/PLN opór: 3,7000 EUR/PLN opór: 4,2800), ale gołębi Fed nadal sprzyja osłabieniu dolara (EUR/USD opór: 1,1730, USD/PLN wsparcie: 3,6000, EUR/PLN wsparcie: 4,2400.   ● [Czynniki ryzyka]   Największe geopolityczne ryzyka czyhające na inwestorów to globalne napięcia handlowe i przedłużający się amerykański shutdown, co jest spowodowane tym, że istotnie wpływają na realną gospodarkę.   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 60,89 USD/bbl, Crude 57,29 USD/bbl.   ● [Aktualne średnie kursy]   EUR/PLN 4,2558, USD/PLN 3,6340, GBP/PLN 5,8889, CHF/PLN 4,6053, EUR/USD 1,1713.