Na żądanie raz można … obniżyć

Piątek,  2025-07-04, godzina: 08:50

★ USA: w czerwcu dynamika zatrudnienia w sektorze pozarolniczym nieoczekiwanie wzrosła, a stopa bezrobocia niespodziewanie spadła.
★ Glapiński (RPP): środowa obniżka stóp NBP nie oznacza początku cyklu luzowania polskiej polityki pieniężnej.
★ Kalendarz Eko: inflacja PPI w strefie euro.

Za nami

● [Raport DP]   Wczorajsze dane z amerykańskiego rynku pracy zachęciły inwestorów do likwidacji zakładów na obniżkę stóp Fed w lipcu. W czerwcu zatrudnienie w sektorze pozarolniczym nieoczekiwanie wzrosło (147 tys. vs prognoza 110 tys.; poprzednio 144 tys.), a stopa bezrobocia równie niespodziewanie spadła (4,1% vs prognoza 4,3%; poprzednio 4,2%). W dodatku wczorajszy raport jobless claims pokazał zaskakujący spadek nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu (233 tys. vs prognoza 240 tys.; poprzednio 237 tys.). Mniejsze szanse na lipcowe cięcie stóp Fed pomogłydolarowi się odbudować (EUR/USD min. 1,1718).   ● [RPP]   Wśród wygranych wczorajszej sesji walutowych był również złoty (EUR/PLN min. 4,2363, USD/PLN min. 3,5990). Nasza waluta powróciła do trendu wzrostowego po tym, jak przewodniczący RPP Adam Glapiński powiedział, że środowa obniżka stóp NBP nie oznacza początku cyklu luzowania polskiej polityki pieniężnej.   ● [GBP]   Na drugim biegunie FX był funt. Szterling od środy traci z powodu narastających obaw o stan finansów publicznych Wielkiej Brytanii po niespodziewanej decyzji rządu o wycofaniu się z planowanych cięć świadczeń socjalnych.

Przed nami

 ● ● [PPI]   Dziś jedynym wartym odnotowania wydarzeniem ekonomicznym jest publikacja danych o inflacji PPI w strefie euro.   ● [Scenariusze]   Jej prognozowany spadek (jeśli się spełni) zwiększy oczekiwania rynku na kolejną obniżkę stóp ECB w lipcu (decyzja 24-07), co może szkodzić euro (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1700) oraz sprzyjać relatywnie wyżej oprocentowanym sąsiadom z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2300, USD/PLN: 3,5500). W przypadku wzrostu cen producentów politycy Europejskiego Banku Centralnego dostaliby argument za zakończeniem cyklu luzowania polityki pieniężnej Eurolandu, co byłoby wodą na młyn wspólnej waluty (punkt oporu EUR/USD: 1,1830) i piaskiem w trybach dla złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 3,6500) . Dzisiejsza nieobecność inwestorów amerykańskich (Dzień Niepodległości) może przyczynić się do ograniczenia zmienności na rynku walutowym (zwłaszcza po zamknięciu sesji w Londynie).