Produkt bez inwestycji i nie do konsumpcji

Piątek,  2024-11-29, godzina: 08:50

★ Polska: finalne dane nt. PKB w III kw. pokazały niski wzrost inwestycji i konsumpcji prywatnej.
★ Schnabel (ECB): obniżki stóp powinny być stopniowe i zmierzać w kierunku neutralnym, a nie akomodacyjnym.
★ Niemcy: w listopadzie inflacja CPI wzrosła mniej niż prognozowano.
★ Kalendarz Eko: inflacja w Polsce (CPI) oraz w Eurolandzie (HICP).

Za nami

●[PLN]   Wczorajsza publikacja finalnych danych nt. polskiego PKB w III kw. zdeprymowała złotego. O ile sam wzrost gospodarczy był zgodny z oczekiwaniami (tj. 2,7% r/r), to negatywną niespodzianką okazała się jego struktura. W okresie od lipca do września 2024, inwestycje wzrosły ledwie o 0,1% r/r, a konsumpcja prywatna tylko o 0,3% r/r. Pod wpływem tych informacji kurs EUR/PLN wzrósł do max. poziomu 4,3165, a rynek USD/PLN do max. pułapu 4,0928.   ● [ECB]   Dodatkowym obciążeniem dla PLNa oraz innych walut z regionu CEE stała się opinia członkini zarządu Europejskiego Banku Centralnego Isabel Schnabel, która uważa, że obniżki stóp ECB powinny być stopniowe i zmierzać w kierunku neutralnym, a nie akomodacyjnym.   ● [DE]   Zyski wspólnej waluty wynikające z tej wypowiedzi ograniczyła wiadomość o mniejszym, niż zakładano wzroście inflacji CPI w Niemczech w październiku (2,2% r/r vs prognoza 2,3%; poprzednio 2,0%). Mimo tej niekorzystnej dla euro publikacji, kurs EUR/USD utrzymał się powyżej granicy 1,0500, gdyż podczas nieobecności inwestorów ze Stanów Zjednoczonych (Święto Dziękczynienia) zabrakło chętnych do zakupów dolara.

Przed nami

 ●Finalnym akordem listopada na rynkach finansowych będą publikacje danych o inflacji w Polsce oraz w Eurolandzie.   ● [PL]   Już o godzinie 10:00 poznamy wstępną wartość krajowego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w tym miesiącu. Po pięciu miesiącach wzrostu z rzędu, rynek spodziewa się jego spadku, co (jeśli się spełni) może zwiększyć oczekiwania na marcową obniżkę stóp NBP i osłabić złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3800, USD/PLN: 4,2500). Jeżeli jednak te prognozy się nie sprawdzą, to RPP będzie miała powód, aby odroczyć cięcie, a gracze walutowi otrzymają sygnał do zakupu naszego pieniądza (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,3000, USD/PLN: 4,0000).   ● [€Z]   Azymut dzisiejszej sesji na rynku bazowym EUR/USD wskaże październikowy wynik inflacji HICP w strefie euro. Jej oczekiwany wzrost może przekreślić szanse na podwójną obniżkę stóp ECB w grudniu, co byłoby korzystne dla euro (punkt oporu EUR/USD: 1,0600). Z kolei mniej prawdopodobny spadek dynamiki cen konsumpcyjnych w Eurolandzie, utorowałby drogę gołębiom z ECB do przyspieszonego luzowania polityki pieniężnej, a to z kolei byłoby negatywne dla wspólnej waluty (punkt wsparcia EUR/USD: 1,0300.