Monetarna nerwówka

Środa,  2024-09-18, godzina: 08:50

★ Niemcy: wg ZEW w sierpniu nastroje ekonomiczne są najgorsze od października 2023.
★ Rynek terminowy wskazuje na rosnące prawdopodobieństwo czwartkowej obniżki stóp Banku Anglii.
★ USA: w sierpniu sprzedaż detaliczna nieoczekiwanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: decyzja i projekcje FOMC dot. stóp procentowych Fed.

Za nami

   ●We wtorek złoty korzystał na słabości walut z głównego koszyka.   ● [EUR]   Euro (EUR/PLN min. 4,2648) ciążyła informacja o najgorszych od października 2023, nastrojach ekonomicznych w Niemczech. We wrześniu indeks Instytutu ZEW stopniał z 19,2 pkt w sierpniu do 3,6 pkt, podczas, gdy rynek oczekiwał jego niewielkiego spadku do 17,1 pkt .   ● [GBP]   Z kolei funtowi (GBP/PLN min. 5,0564) szkodził wzrost oczekiwań na czwartkową obniżkę stóp Banku Anglii. Prawdopodobieństwo takiego scenariusza wzrosło w ostatnich dniach z około 20% (jeszcze pod koniec poprzedniego tygodnia) do prawie 40% we wtorek.   ● [USD]   Z kolei do zakupów dolara (USD/PLN min. 3,8290) zniechęcała niepewność ws. skali dzisiejszej obniżki stóp Fed (więcej na ten temat w części Przed nami). Makro-ekonomicznym pocieszeniem dla zielonej waluty stała się wczorajsza wiadomość o nieoczekiwanym wzroście amerykańskiej sprzedaży detalicznej w sierpniu (0,1% m/m vs prognoza -0,2%; poprzednio 1,1%). Pozytywną niespodziankę przyniosły również dane o produkcji przemysłowej, która w poprzednim miesiącu wzrosła o 0,8% (wobec prognozy -0,9%).

Przed nami

 ● [Fed]   Najważniejszym wydarzeniem ekonomicznym dzisiejszego dnia będzie decyzja Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku ws. spodziewanej obniżki (pierwszej od 2020) stóp funduszy federalnych. O ile cięcie jest pewne, to niewiadomą jest jego skala. Rynek waha się między -50 pb. (61% szans wg FedWatch CME), a -25 pb. (39% szans).   ● [FX]   W pierwszym scenariuszu należy się liczyć ze znacznym spadkiem wyceny dolara (punkt oporu EUR/USD: 1,1200), na czym skorzystają relatywnie wyżej oprocentowane waluty rynków wschodzących (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,8000). W przypadku mniejszego luzowania amerykańskiej polityki pieniężnej zielona waluta powinna odżyć. Jej odkup (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1000) będzie finansowany m.in. ze sprzedaży złotego (punkty oporu EUR/PLN: 4,3300, USD/PLN: 4,000). Języczkiem u wagi dla inwestorów będą także najnowsze projekcje stóp Fed, które pokażą oczekiwany przez polityków FOMC, poziom oprocentowania funduszy federalnych w latach 2024-2026.   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 73,20 USD/bbl, Crude 69,50 USD/bbl.