Demo
Umów spotkanie
Blog

Alert FX

W CFOall.com bezpieczeństwo to nie tylko priorytet, ale fundament, na którym budujemy zaufanie naszych klientów. Dbamy o to, aby nasze rozwiązania spełniały najwyższe standardy rynkowe i były zgodne z obowiązującymi normami oraz przepisami prawnymi.

RPP wznowi obniżki w lutym?

Poniedziałek,  2026-01-19, godzina: 08:50

 

★ Kotecki (RPP): w lutym Rada wznowi działania z zeszłego roku.
★ Wnorowski (RPP): w lutym obniżka stóp NBP może się wydarzyć, ale „logika” przemawiałaby za marcem.
★ Polska: w grudniu inflacja bazowa CPI utrzymała się na poziomie z listopada.
★ Prezydent Trump zapowiedział wprowadzenie 10% ceł na osiem państw europejskich za wysłanie żołnierzy na Grenlandię.
★ Kalendarz Eko: finalne dane o inflacji HICP w strefie euro.

 

Za nami
●[RPP]   Pod koniec tygodnia złoty znalazł się pod presją z powodu wzrostu oczekiwań na wznowienie obniżek stóp NBP w lutym (EUR/PLN max. 4,2283). Za takim scenariuszem opowiedział się w piątek członek RPP Ludwik Kotecki. Zakłada, że w przyszłym miesiącu Rada wznowi działania z zeszłego roku. W jego ocenie perspektywy inflacji są coraz bardziej optymistyczne. Lutowego cięcia nie wykluczył również jego kolega z RPP Henryk Wnorowski, choć jak przyznał „logika” przemawiałaby za ….

 

Przed nami
● 

Glapiński: na pewno jest jeszcze przestrzeń

Piątek,  2026-01-16, godzina: 08:50

 

★ Wielka Brytania: w listopadzie produkcja przemysłowa nieoczekiwanie wzrosła.
★ USA: w ubiegłym tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych niespodziewanie spadła.
★ Glapiński (RPP): obniżenie inflacji jest trwałe i na pewno jest jeszcze przestrzeń do cięć stóp NBP.
★ Kalendarz Eko: produkcja przemysłowa w USA oraz wystąpienia publiczne Bowman i Jeffersona (Fed).

 

Za nami
●[GBP]   Wczorajsza sesja walutowa rozpoczęła się pomyślnie dla brytyjskiego funta (GBP/USD max. 1,3445). Szterling zyskał po informacji o niespodziewanym wzroście produkcji przemysłowej w Wielkiej Brytanii w listopadzie (2,3% r/r vs prognoza -0,4%; poprzednio: +0,4%).   ● [USD]   W drugiej części dnia pałeczkę lidera w G10 od brytyjskiej waluty przejął amerykański dolar, który stał się beneficjentem wiadomości o niespodziewanym spadku liczby nowych wniosków o zasiłek w USA w poprzednim tygodniu (198 tys. vs prognoza 215 tys. poprzednio 207 tys.). Dobrą makro-reklamę zielonej walucie zrobiły również znacznewzrosty indeksów mierzących aktywność gospodarczą w okręgach Fed z Filadelfii (12,6 pkt vs prognoza -2,2 pkt; poprzednio -8,8 pkt) oraz z Nowego Jorku (NY Empire State: 7,7 pkt vs prognoza 1,1 pkt; poprzednio -3,7 pkt). Pod wpływem tych publikacji rynek bazowy EUR/USD zameldował się poniżej granicy 1,1600 (min. 1,1593).   ● [PLN]   Zakupy GBP i USD były finansowane m.in. ze sprzedaży złotego (EUR/PLN max. 4,2166, USD/PLN max. 3,6348). Naszej walucie ciążyły również słowa przewodniczącego RPP Adama Glapińskiego, który powiedział, że obniżenie inflacji jest trwałe i na pewno jest jeszcze przestrzeń do cięć stóp NBP.

 

Przed nami
● [USA]   Dziś na agendzie inwestorów znajdują się dane z USA nt. produkcji przemysłowej w grudniu oraz wystąpienie publiczne dwóch członków zarządu amerykańskiego banku centralnego: Michelle Bowman i Philipa Jeffersona.   ● [Scenariusze]   Lepsze makro oraz głosy za styczniową pauzą w obniżkach stóp Fed umocnią dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1570), kosztem jego rywali z koszyków G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,6500). Natomiast przeciwny splot ekonomiczny zagra przeciwko zielonej walucie (punkt oporu EUR/USD: 1,1670) i tym samym na korzyść złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [Aktualne ceny ropy]   Brent 63,80 USD/bbl, Crude 59,27 USD/bbl. 

Fed/RPP: Nie ma powodów by ciąć

Czwartek,  2026-01-15, godzina: 08:50

 

★ USA: w listopadzie inflacja PPI niespodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od lipca.
★ Polska: Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe NBP bez zmian.
★ Bilans handlu zagranicznego Chin: w grudniu odnotowano niespodziewany wzrost eksportu oraz importu.
★ Kalendarz Eko: amerykański raport jobless claims, indeksy NY Empire State i Fed z Filadelfii oraz konferencja prezesa NBP.

 

Za nami
●[USA]   W środę inwestorzy zobaczyli kolejną porcję danych z amerykańskiej gospodarki, które wspierają scenariusz styczniowej przerwy w obniżkach stóp Fed. Departament Handlu poinformował, że w listopadzie sprzedaż detaliczna nadspodziewanie odbiła (0,6% m/m vs prognoza 0,4%; poprzednio -0,1%), a inflacja PPI niespodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od lipca (3% r/r vs prognoza 2,7%; poprzednio 2,9%). W opinii prezesa oddziału Fed w Minneapolis Neela Kashkari’ego amerykański bank centralny nie ma powodów, aby ciąć stopy w styczniu. Taka percepcja pomogła dolarowi (EUR/USD min. 1,1626).   ● [PL]   Straty złotego (EUR/PLN max. 4,2194, USD/PLN max. 3,6229) limitowała decyzja krajowej Rady Polityki Pieniężnej o utrzymaniu stóp procentowych NBP bez zmian.   ● [ChRL]   Makroekonomicznym wsparciem dla PLNa oraz innych walut EM były dobre dane nt. handlu zagranicznego Chin w grudniu, które pokazały niespodziewany wzrost importu (5,7% r/r vs prognoza 0,9%; poprzednio 1,9%) oraz eksportu (6,6% r/r vs prognoza 3%; poprzednio 5,9%).

 

Przed nami
● [Kalendarz Eko]   Wśród bieżących wydarzeń ekonomicznych dziś na czoło wysuwają się dane z USA nt. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w poprzednim tygodniu oraz nt. aktywności gospodarczej w okręgach Fed z Filadelfii oraz z Nowego Jorku.   ● [Scenariusze]   Lepsze od prognoz wyniki mogłyby przywrócić popyt na dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600), kosztem jego rywali z G10 i rynków wschodzących (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,6500). Natomiast gorsze makro-informacje zza oceanu mogłyby zachęcić inwestorów do sprzedaży zielonego pieniądza (punkt oporu EUR/USD: 1,1700) i zakupu relatywnie wyżej oprocentowanych walut EM, w tym złotego (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [RPP]   Rynek PLN będzie również podążał za narracją prezesa NBP Adama Glapińskiego, który być może zdradzi kulisy wczorajszej decyzji RPP o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian i perspektywy działań Rady w 2026.

Lewe interesy dolara

Środa,  2026-01-14, godzina: 08:50

 

★ USA: w grudniu inflacja bazowa CPI utrzymała się na poziomie z listopada.
★ Polska: w listopadzie odnotowano debet na rachunku bieżącym.
★ Trump ogłosił wprowadzenie 25% ceł na towary z państw „robiących interesy” z Iranem.
★ Kalendarz Eko: sprzedaż detaliczna i inflacja PPI w USA, decyzja RPP ws. stóp NBP oraz Beżowa Księga Fed.

 

Za nami
●[USA]   Pierwszoplanowym wydarzeniem ekonomicznym wczorajszej sesji było ogłoszenie danych o amerykańskiej inflacji CPI. W grudniu dynamika wzrostu cen z wyłączeniem żywności i energii utrzymała się na poziomie z grudnia (tj. 2,6%) podczas, gdy rynek spodziewał się jej wzrostu do 2,7%. Pod wpływem tej publikacji inwestorzy zwiększyli zakłady na obniżkę stóp Fed w pierwszej połowie 2026 roku, co skutkowało spadkiem wyceny dolara (EUR/USD max. 1,1677).   ● [PL]   Zyski złotego (USD/PLN min. 3,6040, EUR/PLN min. 4,2077) limitowała wiadomość o niespodziewanym debecie na rachunku bieżącym Polski w listopadzie (-460 mln EUR vs -500 mln; poprzednio 2053 mln).   ● [Ropa]   Na rynku naftowym ceny ropy wyraźnie wzrosły z powodu obaw o dostawy tego surowca z Iranu po tym, jak prezydent Trump ogłosił w wprowadzenie 25-procentowych ceł na towary z państw „robiących interesy” z Teheranem.

 

Przed nami
● [PL]   Dziś zakończy się pierwsze w tym roku posiedzenie krajowej Rady Polityki Pieniężnej. Emocje wokół tego wydarzenia podgrzał niedawno członek RPP Ireneusz Dąbrowski, który powiedział, że widzi 50% szans na obniżkę stóp procentowych NBP w styczniu. Kolejne cięcie mogłoby zdeprymować złotego (punkty oporu EUR/PLN 4,2500, USD/PLN 3,6500). W przypadku utrzymania parametrów polskiej polityki pieniężnej bez zmian nasz pieniądz mógłby dostać noworoczny zastrzyk pozytywnej energii (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [USA]   Gracze globalni czekają na publikacje danych z USA nt. sprzedaży detalicznej oraz inflacji PPI w grudniu. Wyższe wyniki wzmocnią dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600), zaś niższe go osłabią (punkt oporu EUR/USD: 1,1700). Na dobranoc inwestorzy z rynku USD otrzymają do przeczytania Beżową Księgę Rezerwy Federalnej, która zawiera opis aktualnej sytuacji ekonomicznej w dwunastu okręgach Fed. 

Dolar zakładnikiem prokuratury

Wtorek,  2026-01-13, godzina: 08:50

 

★ Prezes Fed Jerome Powell poinformował, że otrzymał wezwanie do zeznań w śledztwie karnym prokuratury federalnej.
★ Strefa euro: wg Sentix w styczniu nastroje inwestorów nadspodziewanie się poprawiły.
★ Kalendarz Eko: bilans płatniczy Polski oraz inflacja CPI w USA.

 

Za nami
● [USD]   Na rynku walutowym nowy tydzień rozpoczął się negatywnie dla dolara (EUR/USD max. 1,1698). Zielona waluta znalazła się w odwrocie z powodu obaw o niezależność amerykańskiego banku centralnego po tym, jak prezes Fed Jerome Powell poinformował, że otrzymał wezwanie do zeznań w śledztwie karnym prokuratury federalnej. Choć przyznał, że dochodzenie dotyczy remontu budynków Rezerwy Federalnej, to uważa że to tylko pretekst. Zdaniem przewodniczącego „groźba postawienia zarzutów karnych jest konsekwencją tego, że Fed ustala stopy procentowe zgodnie z tym, co naszym zdaniem służy interesowi publicznemu, a nie według preferencji prezydenta Trumpa”.   ● [EUR,CEE]   Jednocześnie wparciem dla walut EU (EUR/PLN min. 4,2076, USD/PLN min. 3,5985) była wiadomość o nadspodziewanej poprawie nastrojów inwestorów w strefie euro. W styczniu indeks Sentix odbił z -6,2 pkt. w styczniu do -1,8 pkt., podczas gdy rynek spodziewał się marginalnego wzrostu do -5 pkt.

 

Przed nami
● [USA]   Dziś na pierwszym planie wydarzeń ekonomicznych znajdują się dane o inflacji CPI w USA. Jej wzrost byłby kolejnym argumentem dla polityków amerykańskiego banku centralnego za styczniową przerwą w obniżkach stóp Fed, co byłoby korzystne dla dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600) oraz szkodliwe dla jego rywali z G10 i EM (punkty oporu EUR/PLN: 4,2500, USD/PLN: 3,6500). Z kolei spadek dynamiki cen konsumpcyjnych za oceanem poprawiłby pozycję gołębiego skrzydła FOMC, osłabiając przy tym USD (punkt oporu EUR/USD: 1,1700). W tym scenariuszu należy się liczyć z umocnieniem złotego (punkty wsparcia EUR/PLN 4,2000, USD/PLN 3,5500).   ● [PL]   Lokalnym wyzwaniem makroekonomicznym dla naszego pieniądza będzie publikacja danych o bilansie płatniczym Polski w listopadzie. 

🎄 Seria makro-niespodzianek

Poniedziałek,  2026-01-12, godzina: 08:50

 

★ USA: w grudniu stopa bezrobocia nieoczekiwanie spadła, ale wzrost zatrudnienia okazał się niższy od oczekiwań.
★ Niemcy: w listopadzie produkcja przemysłowa niespodziewanie wzrosła.
★ Kalendarz Eko: indeks nastrojów inwestorów w strefie euro (Sentix) oraz wystąpienia publiczne Bostica i Barkina (Fed).

 

Za nami
●[USA]   W piątek Departament Pracy USA odkrył przed inwestorami najważniejsze amerykańskie karty makroekonomiczne. Z opublikowanego przez niego raportu wynika, że w grudniu stopa bezrobocia nieoczekiwanie spadła (4,4% vs prognoza 4,5%; poprzednio 4,5%), ale wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym okazał się niższy od oczekiwań (50 tys. vs prognoza 60 tys.; poprzednio 56 tys.). Niejednoznaczne dane z amerykańskiego rynku pracy przemawiają za opóźnieniem decyzji FOMC, o kolejnej obniżce stóp Fed co najmniej do marca br. Taka perspektywa sprzyjała dolarowi (EUR/USD min. 1,1618) oraz szkodziła jego rywalom z G10 i EM (EUR/PLN max.  4,2164, USD/PLN max. 3,6253).   ● [€Z]   Straty walut EU limitowała informacja o niespodziewanym wzroście produkcji przemysłowej w Niemczech (0,8% m/m vs prognoza -0,4%; poprzednio 2%). Dodatkowym atutem makroekonomicznym walut EU była wiadomość o zaskakującym wzroście dynamiki sprzedaży detalicznej w strefie euro (2,3% r/r vs prognoza 1,5%; poprzednio 1,9%).

 

 

Przed nami
● [Sentix]   W pierwszej części poniedziałkowej sesji poznamy dane nt. nastrojów inwestorów w strefie euro. Wiedzy w tej sprawie dostarczy nam indeks Sentix. Jego prognozowane odbicie (jeśli się spełni) może pokrzepić euro (punkt oporu EUR/USD: 1,1700) oraz jego sąsiadów z CEE (punkty wsparcia EUR/PLN: 4,2000, USD/PLN: 3,5500).   ● [Fed]   W drugiej części dnia posłuchamy wystąpień publicznych prezesów oddziałów Fed z Atlanty oraz z Richmond. Głosy Bostica oraz Barkina za styczniową pauzą w obniżkach stóp poprawią pozycje wyjściową dolara (punkt wsparcia EUR/USD: 1,1600), przed jutrzejszą publikacją arcyważnych danych o amerykańskiej inflacji CPI w grudniu, co odbędzie się kosztem jego konkurentów z G10 I EM (punkty oporu EUR/PLN 4,2500, USD/PLN 3,6500). 

🎄Mieszane dane nie wstrząsnęły dolarem 08:58

Piątek,  2026-01-09, godzina: 08:50

 

★ Stany Zjednoczone: wnioski o zasiłek powyżej prognoz, ale na poziomie sugerującym niskie tempo zwolnień.
★ Raport Challengera: cięcia zatrudnienia w USA zgodne z oczekiwaniami, głównie w sektorze publicznym i w technologii.
★ Handel zagraniczny USA: deficyt spadł zaskakująco do najniższego poziomu od 2009.
★ Kalendarz Eko: raport Departamentu Pracy USA.

 

Za nami
●[USA]   Czwartek przyniósł mieszany obraz rynku pracy w Stanach Zjednoczonych. Nowe wnioski o zasiłek wzrosły do 208 tys., ale nadal są blisko historycznych minimów. Zdaniem ekonomistów oznacza to, że firmy wciąż nie zwalniają, nawet jeśli nie chcą zatrudniać nowych pracowników. Jednocześnie skok produktywności pracy w III kwartale pokazuje, że amerykańskie firmy coraz więcej „wyciskają” z mniejszej liczby pracowników.   ● [USD]   Reakcja rynków na te dane była szybka: dolar odbił (EUR/USD min. 1,1642), rentowności obligacji USA lekko wzrosły, a inwestorzy przesunęli uwagę z inflacji na piątkowe dane z rynku pracy. Wynika to z ich przekonania, że Fed patrzy przede wszystkim na bezrobocie, a ostatni skok z 4,4% na 4,6% stanowi dla niego sygnał ostrzegawczy. Dodatkowym atutem zielonej waluty stał się mocny spadek deficytu handlowego USA (najniżej od 2009 r.).   ● [EUR, JPY]   Dolar może wrócić do gry także dzięki niedawnym słabszym danym inflacyjnym z Europy oraz z powodu sytuacji na rynku USD/JPY, gdzie inwestorzy testują gotowość administracji japońskiej do interwencji w obronie jena.   ● [PLN]   Wzrost wartości amerykańskiego pieniądza negatywnie odbił się na wycenie złotego, który stracił nie tylko na rynku USD/PLN (max. 3,6087), ale również wobec euro (EUR/PLN max. 4,2154). Za tym scenariuszem przemawiała potrzeba redukcji ryzyka przed dzisiejszą publikacją raportu Departamentu Pracy USA.

 

 

Przed nami
● [Agenda]   Piątek to kluczowy dzień tygodnia. Dziś poznamy raport z rynku pracy USA (NFP, bezrobocie, płace). Oczekiwania są dość wyśrubowane: zatrudnienie NFP: +60 tys., bezrobocie: spadek do 4,5%, płaca godzinowa: stabilizacja.   ● [Scenariusze]   Wyniki będą istotnie rzutować na amerykańską politykę monetarną. Rynek zakłada co najmniej dwie obniżki Fed w 2026, ale czeka na sygnały. Zdaniem analityków odchylenia dzisiejszych danych od prognoz mogą skutkować dużymi wahaniami rynków. Wysokie zatrudnienie i spadek bezrobocia mogłyby powstrzymać cięcia stóp funduszy federalnych, a tym samym umocnić dolara (EUR/USD wsparcie: 1,1630, EUR/PLN opór: 4,2500, USD/PLN opór: 3,6500). Niskie zatrudnienie i wysokie bezrobocie spowodowałyby odwrotną reakcję bo rynek zacznie testować scenariusz większej liczby obniżek w 2026 roku (EUR/USD opór: 1,1730, EUR/PLN wsparcie: 4,2000, USD/PLN wsparcie: 3,5500).   ● [Ryzyko]   Dodatkowym elementem ryzyka jest polityka, czyli wygasająca kadencja Powella i coraz większe oczekiwania, że nowy szef Fed może być bardziej gołębi. Rynek to już dyskontuje, ale potrzebuje potwierdzenia w danych makro.

Archiwalne alerty FX